⊙本报记者 钱潇隽

  去年6月，证监会将新股发行制度进行市场化改革，此后，新股发行不管在定价还是网上网下申购规则等多方面都发生了巨大变革。一年后，散户打新意愿出现了什么变化？调查显示，由于A股市场打新收益率波动巨大，七成散户认为弱势行情下打新吸引力不如二级市场交易。

  从IPO重启首单桂林三金获批，到颇受瞩目的农业银行路演拉开帷幕，时间刚好跨过一整年。过去的一年中，由于新股发行制度改革，A股市场上新股从定价到上市表现都出现了与历史上颇有差异的表现。

  投资者如何看待目前的新股发行，打新意愿又有何变化？上海证券报联合证券之星进行的网络调查显示，散户打新热情整体降温，其中大盘股的吸引力相对较高。

  经过前期大跌，近期市场低位震荡，在缺乏赚钱效应的情况下，散户是否会选择申购新股呢？调查显示，71.52%的投资者不认为打新股能获得高于二级市场交易的收益率，仅有不到三成投资者选择申购新股应对弱势行情。

  除了整体打新意愿下降以外，对于不同类型的新股，大部分投资者依然表现出明显偏好。调查显示，在主板、中小板、创业板新股中，近五成投资者选择优先申购大盘股，而创业板的吸引力最弱，仅有12.37%的投资者选择优先申购。

  什么原因令散户不再热衷打新了呢？业内人士认为，发行制度改革后打新整体收益率下滑以及收益率随行情波动剧烈是主要原因。一方面，市场化定价机制令新股发行市盈率提高，一二级市场间的溢价空间缩窄，导致新股上市涨幅整体较历史回落。

  另一方面，目前市场上的收益率也并不稳定，以最近一个周期的数据看，网上打新年化收益从2月份平均13.25%，在中小市值股票大热行情下，一路走高至4月份平均43.85%。然而，随着5月份大盘一路急挫向下，月平均网上打新年化收益率又跌至11.53%，环比锐减七成。当月不少新股甚至出现上市首日破发，令打新收益率跌入负区间。进入六月以后，随着大盘的企稳，打新收益率则又一次企稳回升。跨越正负的波动幅度，也是令散户投资者慎对打新的原因。

  郭晨凯 制图