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  • 长江证券:
    传统产业将再次爆发
  • 中信证券唱多周期股
    认为下半年重回3000点
  • 投资可以很简单
  • 地产估值接近底部 商务地产表现可期
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  • 拐点已现反抽高度恐有限
  • 水泥行业 山西证券:PB 处历史最低水平下跌空间不大
  • 老热点回锅 旧箱体难破
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    2010年6月22日   按日期查找
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       | A5版:市场·观察
    长江证券:
    传统产业将再次爆发
    中信证券唱多周期股
    认为下半年重回3000点
    投资可以很简单
    地产估值接近底部 商务地产表现可期
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    水泥行业 山西证券:PB 处历史最低水平下跌空间不大
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    水泥行业 山西证券:PB 处历史最低水平下跌空间不大
    2010-06-22       来源:上海证券报      

      我们认为水泥行业下半年面临最大的风险来自于房地产投资下滑,虽然前5 个月房地产投资同比增长38.2%,环比加快2个百分点,但销量环比下滑10 个百分点,销量的大幅下滑说明房地产调控政策效应开始显现,购房者进入观望阶段,一般消费者存在买涨不买跌的心理,我们认为5 月份是房地产投资和销量拐点的开始,历史数据显示销量指标领先特征不明显,房地产投资和销量走势基本一致,下半年房地产投资增速下滑可能性很大。

      从估值上看,目前水泥行业PB2.29倍,与2004 年和2005年的估值相当,我们认为水泥板块对房地产投资下滑这一负面因素已经充分反映,继续下跌的空间不大,而从长期看,房地产投资仍还是持续增长的,铁路、公路、城市轨道交通等基建投资将伴随城镇化长期看好,加上政府对严控水泥投资的增长,未来几年内水泥市场的供需环境将逐步趋好,我们对未来发展前景并不悲观,仍给予行业“增持”评级。(山西证券 赵红)