■券商策略

  ⊙记者 钱晓涵 ○编辑 梁伟

  央行推进人民币汇改动作，引起了市场投资者的广泛关注。宏源证券日前发布研究报告表示，汇改后如果人民币趋势是升值，那么将对人民币资产类（金融、地产、保险等）、高负债类（航空等）、进口类行业（造纸、钢铁、石油等）利好。对出口导向类行业（纺织服装、家电）利空。相反，如果短期汇率出现贬值，对相关行业的影响正好相反。

  对于目前市场的行情，宏源证券倾向认为将有一波幅度不大的反弹行情，汇改只是其中的刺激性因素之一。短期的行情走势，更应当看作是农行发行上市前，市场主流资金达成的某种自救共识。反弹将成为这一阶段的主流。随着股指的走高，市场分歧又将出现。市场反弹到高位是否走弱的关键因素要看已经上市的大型商业银行如工行、建行、中行何时拉出大阳线，一旦它们波段涨幅达到或超过10%，市场做多动力可能信心不足。

  宏源证券表示，我国已经从“经济高速增长”阶段转入“经济成熟发展”阶段，城镇化将推动消费成为拉动经济的主要引擎。在调整产业结构的过程中，消费品可长期看好，新兴产业虽是发展方向，但其中的好公司却是凤毛麟角，寻找的难度不小。短周期的经济从滞涨转向衰退，工业增加值增速下滑、M1 增速下滑、CPI 增幅预计在6 月见顶后也将下滑，小衰退期中，市场难有系统性机会，小机会来自跌幅巨大的行业。因此，投资者对短期的市场反弹应抱有谨慎的态度，反弹幅度可能相当有限，投资者需做好仓位控制。