在经济发展达到较高层次后，我国对航空服务业的需求正处于爆发增长期，航空服务业的发展与景气度也处于迅猛发展期。在业内上市公司公司中，厦门空港的优势和竞争力更是首屈一指，既享受着行业高度景气的红利，还享受着海西区域经济、厦门经济特区、两岸关系持续转好等政策性红利。同时，其业绩水平、增长潜能、行情的估值水平在行业中也是最具竞争力，在大市疲弱的状态下，其具备着行业特征的防御性与低廉估值水平防御性的双重优势，自然是机构投资者防御性策略的配置重点。

(元)

评级机构	评级日期	股票评级		EPS预测（元）	估值 投资要点
10年	11年	12年
国都证券	2010/06/20	推荐	民航局公布了促进海西与两岸航空运输发展七条措施，包括闽台直航，形成以福州、厦门国际机场为主的干支线机场相结合的空港布局。系列政策实施将促进海西经济发展，提升两岸人、物流量，对厦门空港构成实质性利好。	0.99	1.16	--	--
中银国际	2010/04/26	买入	公司航空行业增长较好，业务量稳定增长；非航业务剥离，盈利能力主要靠高毛利的航空性业务；两岸三通及海西发展战略规划的逐步落实成为公司长期增长推动。	1.03	1.17	1.35	22.80
长江证券	2010/04/26	推荐	与国内前5 大机场相比处于较高水平，客运仅次于浦东机场；而货运方面吞吐量低于3大机场，但是仍然有29.70%的同比增速，显示了货运业务较为明显的复苏态势	0.95	1.02	1.10	--
国信证券	2010/04/26	推荐	厦门空港是国内四家上市机场中，对货运业务复苏最为敏感的机场公司。随着国内货运的快速增长与国际货运的加速恢复，货运业务对厦门空港业绩的贡献将稳步恢复。	0.91	1.02	1.10	--
国泰君安	2010/04/01	增持	厦门空港目前年旅客吞吐能力为1200万人次/年。10-11年公司将投资配套业务楼将吞吐能力提升至1700万人次/年。由于资本开支规模不大，10-12年公司都将继续处于产能利用率和毛利率提升的阶段。	0.97	1.11	1.28	23.00
招商证券	2010/04/01	审慎推荐	预计全年飞机起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量分别同比增长12%，15%和30%。旅客配套服务楼预计明年底投入使用，满足未来3年厦门空港旅客吞吐量15%年复合增长率需求。	0.92	1.00	1.14	23.00
华泰证券	2010/04/01	推荐	我国航空需求的快速增长为公司发展提供了空间，两岸三通业务量逐步增加，海西经济建设等带来发展机遇；公司将成为东盟自由贸易区的航空中转枢纽，业绩有望快速增长。	0.90	1.01	1.14	23.00
银河证券	010/04/01	谨慎推荐	公司2010年和2011年在航空机场景气上升、公司费用率和成本率下降情况下，公司吞吐能力将逐步发挥出来。	0.92	0.97	--	23.00
中投证券	2010/03/30	推荐	航空行业的高增长预计将带动其航空性和非航业务的复苏，公司具有较好的成本控制能力，预计全年业绩可能超预期。	1.00	1.07	1.16	--
业绩预测与估值的均值（元）	0.954	1.059	1.181	22.96
目前股价的动态市盈率（倍）	18.76	16.90	15.19
风 险 提 示
（1） 腹地经济总量较小，区域经济发展速度对公司业绩增长空间有较大影响。 （2） 福温、福厦、厦深等高速铁路相继开通后存在分流风险。