一、货币与债券市场

  1．公开市场操作实现资金净投放。5月份，由于银行间市场资金偏紧，央行公开市场操作较为温和，当月实现资金净投放，全月共实现资金净投放2335.97亿元。正回购频率明显降低，并在5月下旬停止。

  2．银行间市场债券发行量出现一定幅度下降。5月份，受央票发行量减少影响，银行间市场共发行债券86只，发行总量为7462.60亿元，较上月减少2976.75亿元。从发行期限来看，1-3年期及5年以上中长期债券发行量占比有所增长，以央行票据为主的1年以下债券发行占比下降32.89%。

  3．银行间债券市场交易较为活跃。5月，银行间市场20个交易日共发生结算12.76万亿元，较上月增加了4.23%。日均结算量6378.73亿元，比上月增加14.65%。现券交易结算量52922.31亿元，比上月增加3835.87亿元，增幅为7.81%。从流动性角度讲，全市场债券换手率较上月提高了6.41%。银行间市场质押式回购交易量为72107.26亿元，较上月增加3354.33亿元，增幅为4.88%。银行间市场买断式回购交易量2400.74亿元，较上月减少1865.37亿元，减幅为43.73%。远期交易萎缩，共成交30笔/144.25亿元，笔数较上月减少51笔，成交量比上月减少151.32亿元，交易期限只有7天品种。此外本月没有债券借贷业务发生。

  4．债券收益率短升长降。5月份，短期资金面趋紧，收益率曲线短端大幅上涨，中债银行间固定利率国债、政策性银行债、企业债（AAA）、中短期票据（AAA）关键期限点1年及1年以下收益率大幅攀升，平均涨幅分别达34.30BP、33.57BP、23.44BP和28.98BP。但是，由于长债的利率优势，使其仍然具备一定的投资价值，机构对中长期债券热情依然不减，从而形成了收益率短升长跌的平坦化趋势。

  5．银行间市场人民币交易活跃，市场利率提高幅度较大。银行间市场人民币交易活跃。5月份，银行间市场人民币交易累计成交14.03万亿元，日均成交7013亿元，日均成交同比增长26.1%。5月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为1.67%，比上月高0.33个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为1.71%,比上月高0.35个百分点。

  二、股票市场

  1．新股首发频率加快，市场融资总额出现反弹。新股首次发行频率加快，新股首发融资总额继续回升。5月份，沪深两市A股市场共有36家公司进行了新股首次发行，比4月份增加8家；当月新股首发募集资金总额为439.6亿元，比4月份349.4亿元的新股首发募集资金额增加90.2亿元。再融资总额稍有回升。5月份，沪深两市A股市场上市公司再融资中仅有增发进行，配股和权证等都处于停滞状态。当月共有14家公司进行了增发融资，募集资金总额108.8亿元，比上月增加12.3亿元。5月份，由于新股首发融资和再融资募集资金都较4月份出现增长，当月A股市场股权融资总额较4月份出现反弹，募集资金总额增加102.5亿元。

  2．A股市场跌幅进一步扩大，成交量出现较大幅度萎缩。继4月份出现较大跌幅后，5月份A股市场跌幅进一步扩大。上证综指月初开盘于2821.35点，月末收盘于2592.15点，较上月末下跌278.46点点，较上月扩大39.98点；月度跌幅为9.7%，较上月7.67%的跌幅扩大2.03个百分点。5月份，沪市月度总成交额为19103.95亿元，比4月份29182.73亿元的总成交额下降达34.5%。

  3．新股首发上市频频跌破发行价，一级市场申购资金持续下降。5月份，受二级市场持续大幅下跌的不利影响，新股首发上市频频跌破发行价，当月新股首发上市首日即跌破发行价的比例高达30%左右。随着新股首发上市首日破发愈演愈烈，一级市场申购资金日趋谨慎，5月份四周新股网上发行冻结资金量分别为9710亿元、9122亿元、7582亿元和6255亿元。