⊙今日投资 杨艳萍

  上周除计算机存储和外围设备排名跌出前十名之外，环保服务、互联网服务、影视音像、半导体产品、系统软件、航空、啤酒、医疗设备、生物技术、休闲用品排名稳居前十名，表明这些板块个股表现继续处于相对强势。排名靠后的依旧是银行、房地产经营与开发、煤炭、钢铁、证券经纪等行业。

  六个月以来半导体产品排名位居前列，其相对强势的市场地位显著。综观全球半导体市场，2010年上半年延续了去年以来的复苏趋势，出货量高位稳定增长，供货商库存水平和库存周期处于低位，产能趋势下行和开工率高位运行等因素综合延长了半导体行业景气周期，预计2010年将是半导体行业的牛年。A股市场数据显示，上半年半导体行业二级市场走势显著跑赢沪深300指数20.5个百分点，延续了2009年的强势。南京证券表示，A股半导体的强势格局主要得益于国内的通信网络改造、智能电网、物联网投资主题的良好预期以及电子消费升级（3G、“三网融合”、“移动支付”、“家电下乡”）。分析师指出，目前行业相对估值水平风险较高，下半年需理性对待半导体行业上市公司风险，静待价值回归。公司方面，短期内中小型公司士兰微、中天科技为最佳组合；长期内可关注长电科技和通富微电。

  航天与国防板块上半年市场表现亦非常抢眼，6个月来其行业排名位居16名之内，上周排名第11名。航天与国防是新技术和产业升级的先锋，下半年，重组整合和以先进制造业为代表的战略新兴产业题材将继续受到关注。招商证券表示，军工集团后续资产整合的空间十分广阔，航空、兵器集团注入上市公司的资产仅占集团总资产的20%左右，航天科技和航天科工集团这个比例在10-13%左右。不仅仅资产整合的消息是航天军工板块的催化剂，地缘政治的突发事件、新型号试飞等都有可能给其带来主题性投资机会。下半年ARJ21飞机交付客户、L-15试飞成功、中航电子复牌、珠海航展前均是关注军工股的时机，此外航空动力、哈飞股份资产注入题材和“十二五”规划出台也是良好的行情催化剂。分析师称，考虑行业基本面成长前景明确和资产注入等主题投资机会丰富的背景，维持行业“推荐”的投资评级，建议关注具备垄断性、高成长性或者具备资产整合题材的公司。

  一个月来百货排名缓慢攀升，上周排名第28名，较前周上升4名。湘财证券表示，下半年行业景气将持续回升，但驱动消费的因素已经发生了微妙变化。上半年主要是宏观面经济回暖、物价回升带来了消费市场升温，而下半年居民收入增长提速将成为驱动消费的核心因素。百货行业将明显受益于居民收入增长提速。分析师建议选择成长性突出的公司作为下半年的重点关注标的，中西部的区域龙头具有更好的发展空间，如新华百货、鄂武商，而全国布局的公司中王府井管理能力突出，未来将成为市场集中度提高的中坚力量。目前行业估值溢价虽然处于历史高位，但重点上市公司PE已处于历史低位，下行空间有限。银河证券称，零售市场上半年持续火热为中报行情打下坚实基础，而业绩确定性成长使其防御性特征更为突出，给予行业“谨慎推荐”的投资评级。

  上周证券经纪排名第85名，且6个月来排名处于几近“垫底”的位置。下半年，行业仍面临着经纪业务价跌量缩、自营收益率为负的风险，而下半年的同比基数更高，因此，全年来看，业绩同比降幅有进一步扩大的趋势。国泰君安表示，若市场重心不继续大幅下移，行业整体业绩降幅将在30%左右。同时指出，融资融券和股指期货推出以来虽快速增长，但贡献远低于预期，伴随着管制逐步放松，两者将步入发展的快车道。但较低的基数决定了它们在规模上仍需经历长时间积累过程，短期内还不具备显著贡献业绩的可能。基于行业转型的逻辑，分析师认为券商股仍不具备整体性的投资机会。

  一个月来排名持续上涨的行业还包括：休闲用品、白酒、综合化工、自来水、高速公路与隧道、家用工具等；下跌的包括：应用软件、网络设备、药品批发与零售、制药、计算机及电子产品专卖店、餐饮等。