云南锗业盈利大增

  机构集体“试买”

  ⊙记者 赵一蕙 ○编辑 全泽源

  上市不到一个月的云南锗业吸引了基金的目光：私募、公募、社保基金均出现在了半年报公司前十大流通股股东中。不过这可能只是一次集体 “试探”而已。

  云南锗业于6月8日登陆中小板，上市首日报收60元，比发行价翻倍，是同期少有的翻倍新股。即使此后股价出现下跌，截至6月30日依旧有40元水平，较之于发行价涨幅超过30%。而昨日披露的半年报显示，普丰证券投资资金、景顺长城精选蓝筹分别以39.99万股和14.16万股成为第一和第七大流通股股东，而社保基金六零一组合与一只私募，山西信托责任公司的丰收五号，也以15万股和12.82万股排名第六和第八位。

  对比公司网下配售情况可以看出，上述机构大部分均系在云南锗业上市之后才介入。除社保六零一组合打新获配8.4万股之外，其余三家基金并未出现在打新名单中，而按照6月底上述各方的持股规模看，大部分股份均为在股票上市后方才介入。

  锗产品在太阳能电池、红外光学、光纤等新兴行业未来的发展空间被好看，或许是云南锗业一上市便受到热捧的原因之一。但随即一波下跌也印证了市场对“估值较高”的看法。数据显示，尽管相对于2009年高达0.83元的发行前基本每股收益，云南锗业上市当日收盘价市盈率还是高达73倍，而若以发行摊薄后每股收益0.62元计算，对应市盈率将近98倍，而主业具有相似性的驰宏锌锗同期股价相对于2009年每股收益0.28元，市盈率大约在64倍左右，云南锗业股价显得高估。之后公司股价在上市首日之后的回调，使得两公司之间市盈率差距缩小，或许是众机构“试探性”介入的原因。

  其次，云南锗业今年的业绩也是引发基金“试探”的一个方面。半年报显示，公司上半年内实现净利润3498万元，较上年同期涨86%，基本每股收益为0.28元。但是，公司报告期内营业收入涨幅为18.7%，远低于净利润增长幅度，除了营业成本下降外，公司收到1209万的政府补助亦是一个重要因素。而扣除非经常性损益后为2554万元，依然有70%的同比涨幅。

  分析人士称，产业链的完善和资源的丰富，以及对锗产品的“专注”，是云南锗业被一部分机构认可的原因，但是，作为资源性行业，锗产品的市场价格的波动以及下游需求存在的不确定性，也值得投资者重视。