⊙记者 时娜 ○编辑 朱绍勇

  借道香港A股ETF，海外资金加仓内地低估值大盘股的举动在近两周出现小高潮。分析人士指出，香港A股ETF近期激增的资产规模直接反映了海外投资者对A股后市的看法，预示着A股反弹行情有望持续。

  iShares安硕新华富时A50中国指数ETF（也称A50中国基金），7月份以来出现量价齐升，累计涨8.36%，远远跑赢同期恒生指数及国企指数的走势；而在大市整体成交没有明显放大的情况下，进入7月份以后，该基金日均成交额达14.7亿港元，较上月日均成交11亿放大了33.5%，其中7月9日和昨日的成交额更是超过20亿港元。而截至7月20日，该基金的发行规模，已较2009年底增加了41.63%；就在7月5日以来的这2周左右的时间里，其发行规模就增加了1.62亿股。

  A50中国基金并不是个案。据本报统计，香港的22只A股ETF普遍在本月初创出阶段新低后出现持续反弹走势，7月份以来的累计涨幅普遍在7%至13%之间，日均成交额也普遍较上月放大了2至3成。其中，表现最好的是德意志银行旗下的沪深300地产指数ETF，该基金本月13个交易日里累计反弹了16.49%；此外，同样是德意志银行推出的沪深300可选消费指数ETF及沪深300能源指数ETF分别以13.23%及12.76%的涨幅紧随其后，iShares安硕推出的沪深A股能源指数ETF、中金公司推出的深证100指数ETF以及德意志银行推出的沪深300指数ETF、沪深300工业指数ETF的涨幅也皆在10%以上。

  “A股，尤其是一些大盘股估值的相对优势，成为香港的A股ETF近月来大受追捧的主要原因。”一家大型A股ETF发行商的负责人告诉记者。目前A股市场整体估值处于历史较低水平，尤其是大盘股接近历史低点，沪深300指数的动态市盈率约为18倍，远低于过去10年的均值28倍；而上证50的市净率目前约为2.3倍，与2009年初的低点只有10%的差距。而同期港股走势较为平稳，H股的估值优势逐渐被抹平。6月中旬，自推出以来一直处于溢价状态的恒生AH溢价指数，破天荒地跌破了100点分水岭，A股整体估值开始贵过H股，其中，金融、基建等大盘股的A股价格甚至普遍较H股低10%以上。

  “这使得自去年来就已经在追逐‘中国概念’的海外资金看向A股的目光越来越炙热。由于不能直接投资A股，投资者便把目光投向了‘能追踪A股市场优质股票’的A股ETF。”上述人士指出。

  由于A股ETF近月来表现出色，一些基金公司趁机推出新的A股ETF抢占市场份额。上周四，大成基金在香港推出“大成中证中国内地消费ETF”，成为第二个在香港发行A股ETF的中资金融机构，其推出使得在港交所挂牌的A股ETF数目增至22只。该ETF上市后受到市场热捧，4个交易日已较发行价溢价近8%。