⊙记者 唐真龙 ○编辑 颜剑

  一纸新规，或将改变信托业的运作模式。

  《信托公司净资本管理办法》尚未公布，信托公司已经感受到资本金对于未来业务发展的重要性。近期，在沉寂了近两年之后，一些信托公司开始重新审视上市的必要性和重要性。

  日前，坊间有传言称，华信信托拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市，目前正在接受光大证券的辅导。对此，华信信托相关负责人向记者证实了该消息，并表示华信信托启动IPO已经有相当长时间了。

  据记者了解，早在两年前，华信信托即启动IPO事宜，不过目前并无明确结果。对此相关人士告诉记者，华信信托迟迟未能上市，并非出自公司方面的原因，而是由于整个行业面对的共同问题。“目前监管层对信托公司上市并不认可，相关监管部门认为信托公司目前没有固定的盈利模式。”这位人士表示。

  而这正是众多信托公司提交上市申请被否的主要原因。在华信信托提出IPO之前，国内另一家大型信托公司，总部位于上海的中海信托即已提出上市申请，2008年初，中海信托发布公告称，该公司拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市，并接受中信证券的辅导。不过同华信信托一样，中海信托上市一事到目前也没有下文。“原因同华信信托一样，主要是监管层对信托公司上市一事不认可。”中海信托相关人士表示。

  “净资本管理开始实施以后，信托公司通过上市融资将成为一种趋势。”中海信托相关人士表示。这位人士认为，此前由于信托公司开展业务对资本金的依赖性不强，对信托公司上市融资的必要性存在争议。而随着未来《信托公司净资本管理办法》的实施，信托公司的业务规模同其净资本挂钩，信托公司对资本金的需求必将比以前强烈。而信托公司募集资金的渠道不能仅仅依赖大股东注资，上市融资必将成为一种重要渠道。

  然而当务之急是解决盈利模式问题。近些年以来，信托公司一直磕磕绊绊，始终没有找到固定的盈利模式。而《信托公司净资本管理办法》的公布使得信托公司需求盈利模式成为一场事关生死的决战。“净资本管理是信托业的一场革命。”中海信托盛大表示。他认为，信托公司在《办法》实施后要完成主动转型，首先要对自身的战略进行清晰的定位，随之调整其经营模式和业务模式，形成公司核心竞争力，并且通过组织重建以及公司治理结构的调整来达到公司各方面的制衡。

  盛大认为，信托公司要成为“专业资产管理公司”。从产品开发角度而言，信托公司要实现转型,还需要用基金化原理来构建产品模式，设计和塑造标准化信托产品。