⊙记者 马婧妤 ○编辑 朱绍勇

  7月以来，旅游酒店板块表现持续强劲，截至28日收盘的累计涨幅已达17.68%，显著跑赢沪深大盘。而国务院办公厅日前印发关于《贯彻落实国务院关于加快发展旅游业意见重点工作分工方案》的通知，则为旅游酒店板块的走强再添了一道政策砝码，券商研究报告认为，旅游酒店股有望持续跑赢市场。

  中投证券认为，旅游业是战略性产业，资源消耗低，带动系数大，就业机会多，综合效益好，受政策利好支撑，板块将继续走强，预计在“分田到户”式的明确分工后，全国旅游业发展规划、国民旅游休闲纲要、旅游法、“中国旅游日”、落实带薪休假制度等相关政策将在不远的将来推出，这种预期将支撑旅游板块股价继续走强。

  招商证券也表示，《方案》是对《国务院关于加快发展旅游业的意见》的细化，充分体现了国家对旅游产业的高度重视，行业发展环境将更为宽松，预计下半年地方层面的旅游发展规划将陆续出台，如广西、云南、安徽等。

  “上半年旅游业发展势头较好，行业中长期发展动能充足，从中长期看，旅游产业也面临若干个积极因素，有望继续跑赢市场。” 国信证券分析表示，一是中国经济回升向好趋势更明显，中央推动转变经济发展方式、继续扩大内需和推进国民收入分配改革等政策措施，成为推动旅游业稳定增长的基本动力；二是各地贯彻落实《国务院关于加快发展旅游业的意见》相继出台的重要举措逐步到位，支持旅游业发展的政策效应持续显现；三是随着高速铁路、高速公路、民航等交通体系的进一步完善，旅游通达性明显改善，有效拉动了沿线旅游业的增长；四是消费信心指数保持乐观，未来三个月居民旅游意愿为91.5%，旅游预订指数为132.47，均保持较高的水平。

  在谈到投资建议时，中投证券测算，2010年旅游业收入增速将接近20%，而短期来看，旅游板块上行最大的阻力在于其相对估值压力。虑及消费升级加速以及旅游业政策面利好不断，中投维持旅游行业“看好”评级，建议甄选长期成长性良好、PEG较低的个股，同时选取短期估值相对较低，具有股价催化剂的个股。

  “目前旅游板块的平均市盈率为49.4倍，沪深300平均市盈率为15.8倍，旅游板块的估值中枢大约是沪深300的3.1倍。”中信建投表示，从历史上看这一相对估值水平已经达到历史最高峰，旅游板块存在估值压力，因此建议对该行业保持“乐观中蕴藏着谨慎”的态度。

  “宽松的发展环境对扩张型公司最有利，看好要素整合能力突出的公司，如华侨城、三特、中青旅、锦江、湘鄂情、桂林；此外，在该政策的推动下，黄山的地轨缆车项目、峨眉山的猴区索道项目获得通过的可能性将增大。”招商证券称。

  另外，中银国际则看好政策推动力较强或恰逢大事件的区域旅游版块，国信证券建议投资者重点配置在稳健增长的景区资源型股票与成长型细分行业龙头，其中资源型公司建议选择具有爆发力的丽江旅游、峨眉山。成长型公司首选中国国旅、锦江股份。