⊙今日投资 杨艳萍

  上周，环保服务、影视音像、互联网服务、白酒、医疗设备、生物技术、半导体产品、航空、系统软件、重型电力设备排名继续位居前列，其板块个股表现继续领先市场。

  上周互联网服务排名第三名，较前周上升5名，且三个月来其排名高居前8名。互联网服务是随着互联网发展起来的新兴行业，具有极大的发展潜力。近年来我国互联网继续保持增长态势，上网人数和增长速度都为全世界瞩目，互联网产业已经从过去的吸引眼球上逐渐转向以“盈利”为中心。互联网服务收入近年来亦增长迅猛，其发展前景广阔。

  一个月来白酒板块涨幅显著，其行业排名持续攀升，上周排名第4名。日前申银万国明确提出白酒板块性机会提前来临。截至目前，已有多家白酒企业预期在中秋前后提价。新一轮涨价潮的到来，市场普遍关注高端白酒市场量价空间还有多大。对此，国金证券通过高端卷烟的消费与高端白酒消费进行类比认为，与高端卷烟747亿的消费容量相比，高端白酒415亿的消费容量仍有较大的增长空间。他们判断未来5年将是高档白酒的放量阶段，其市场规模应不断接近高端卷烟的市场消费规模。此番提价潮的来临，将短时间内提升行业整体估值水平。维持行业“增持”评级，投资组合建议：一线白酒投资排序为泸州老窖、五粮液和贵州茅台，二线白酒建议密切关注有提价预期的汾酒、古井贡酒及老白干。

  半年来，半导体个股市场明显优于整体市场，其行业排名稳居前列。国金证券表示，2010年上半年行业淡季不淡并没有透支未来市场需求，企业PC换机高潮仍未真正到来，智能手机、平板电脑等新产品市场空间巨大，新兴市场需求依然旺盛，秋季入学、圣诞节日等下半年旺季值得期待。总之，全球半导体市场已经步入较长周期的上升通道，维持行业“推荐”投资评级。

  饲养与渔业排名呈现持续攀升态势，上周排名第33名，较前周上升7，较一个月前上升16名。作为联系种植业和养殖业纽带的饲料行业，2010年上半年遭遇行业寒流―上游成本上升、下游养殖效益锐降之双重利空。随着时间的车轮迈入3季度，我们欣喜地看到玉米、鱼粉等价格自高位回落缓解了成本压力，畜禽养殖景气提升扩大饲料需求，预计饲料行业3-4季度将迎来阶段性的美好时光。齐鲁证券表示，饲料行业最差阶段即2010年2季度的时刻已经过去，3季度饲料行业将迎来“成本下降、需求提升”的阶段性契机，推荐饲料行业的系统性改善机会。

  房地产经营与开发板块表现没有继续前周的反弹涨势，上周出现回落，其行业排名较前周下降5名至第70名。近期，我们先后看到住建部、银监会、国土部等部门重申了不轻易放松对房地产的政策调控，似乎让人听到了“二次调控”风声。广发证券表示，各个部门重申调控政策不放松，至少意味着在短期内（年底前）可能是看不到政策的实质性放松了。从对实业的影响来看，房地产公司或许要做好更长期的打算和现金安排。从投资选股的角度，当前选股的思路在于“防守性”，即配置那些能够“安然过冬”的公司。具体而言，有几个标准：财务稳健、融资渠道畅通、融资成本可控、房屋销售好、具有集团背景或相关业务支持等等。相反，财务杠杆和土地杠杆过大，投资策略过于激进，信用成本过高的公司都是要回避的。从这个角度看，万科、招商、华侨城和滨江集团都是令人放心的选择。

  一个月来排名持续上涨的行业还包括：航天与国防、综合化工、家用器具、制药、家具及装饰、非金属材料、工业设备、家庭日用品、农产品、贵金属等；下跌的行业包括：啤酒、铁路运输、出版、商务印刷、告诉公路与隧道等。