⊙记者 马婧妤 ○编辑 朱绍勇

  中信证券最新发布的月度A股策略报告认为，2300点已是最悲观情况下的拐点，政策中性或略微向上、经济向下但小于悲观预期将是8月份A 股市场面临的主要经济环境，预计市场月中将震荡上行，四季度上证指数可运行至3000以上。

  报告表示，市场对于8月份的经济预期已经有大幅的改善，未来经济将迎来地产调控及调结构综合措施后经济数据的实际变化。具体来看，需要确定房价、通胀、固定资产投资和出口四个方面的数据是否发生向好的拐点。

  中信证券判断，8月房价出现松动的可能性较大，物价或有压力、但加息预期缓解，流动性最紧的阶段已经过去；同时，政策之手将缓解投资下滑，出口超预期可能性较大。由此，政策中性或略微向上、经济向下但小于悲观预期将是8月A股市场面临的主要经济环境，其间风险在于小盘股减持和资金推动房价上涨及带来调控预期变化。

  对于市场走势，中信证券认为8月市场仍将震荡上行，四季度上证指数可运行至3000点以上，报告分析市场见底反转可分为三个过程，即“政策调控，经济数据回落导致市场下跌——政策预期改变引发市场估值修复——经济数据见底，预期转好推动市场进一步上涨”。报告表示，2300已是最悲观情况下的拐点，其后经济数据落地的过程中大多只为扰动，操作中应该采取调整即加仓的策略。

  中信证券认为，市场本轮反弹经历了普涨性估值修复后，也进一步拉开了结构性差距，未来经济数据明朗推动预期改善将继续支撑结构性的估值修复行情，补涨的估值洼地和热点主题将成为行情的支撑所在。

  在行业配置上，中信证券建议关注四大主题，即农产品价格持续上涨主题、灾后重建兴修水利主题、亚非拉城镇化打开出口新局面主题、金九银十长假消费主题，以及目前估值仍然较低、预期持续改善的银行、房地产、保险等行业。中信证券重点推荐公司包括兴业银行、盐湖钾肥、中牧股份、宏图高科、海螺水泥、万通地产、中国太保、三特索道、中国国航、兴森科技。