7月份以来A股的连续上涨，并没有在8月获得延续。来自国内外市场的多重利空，让股指的上行遇到了阻力。

  就在上周五，美国公布的失业率依然维持在9.5%水平的消息，引发了市场对美联储重新推出经济刺激政策的猜想。但市场人士分析，美联储的刺激措施可能低于大家预期。这主要因为：美联储的利率已在零水平，更多货币措施遭遇流动性陷阱，失业率居高不下未必是需求不足，可能是劳动力技能不能满足雇主需要；而且，刺激政策的出台会引发市场更多期待，更不利于增加投资。

  对于大家关心的7月份国内宏观数据，市场普遍预计CPI会环比上涨。原因是多方面的：一是今年多起自然灾害影响了夏季农产品产量，二是石油化肥、劳动力、土地成本都在上涨，三是流动性依然充裕。CPI上行概率较大，未来政策紧缩的可能性增大，或将压制股指上行。

  自7月2日市场反弹以来，大部分个股已经有了可观的涨幅。据上证报资讯统计，1503只个股涨幅在10%以上，645只个股涨幅在20%以上，48只在40%以上，而同期上证综指仅涨9.3%。虽然许多个股和年初比仍还有较大上涨空间，但目前市场缺乏继续上涨的催化因素。

  综上所述，目前指数面临内外多重压力。在市场前景不明的时候。谨慎的操作，无疑是最好的自我保护。

  （数据资讯部）

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