⊙实习记者 唐薇薇 ○编辑 梁伟

  纵观连日来的A股市场走势，大盘在震荡中节节走高，震荡行情考验基金的选股能力。在当前的通胀预期下，消费类股成了不少基金公司热捧的对象。

  金元比联基金指出，中国经济短期面临一定通胀风险，但随着年末通胀压力趋缓，传统行业产能利用率不断下降，中期通缩预期会有所浮现。从通胀到通缩，结合当前中国劳动力报酬上升这一趋势，预计具有定价权、产品需求价格弹性低且能有规模扩张的产业或许有投资机会，这包括医药、中低端食品饮料、超市连锁等。

  而对于下半年的投资机会，金元比联最看好消费类股票，因为消费品行业正面临着行业增长的高峰期。他们认为，目前中国高度依赖投资与出口的经济增长模式将不得不改变，消费拉动经济效应将在未来数年越来越明显。转型之际首先需要进行资源重配，这里包括国民收入初次分配的改革，政府主导的二次分配。这些将加速这种转变，使得消费对经济增长的拉动作用显著提升。中国经济的多元化导致了中国消费需求的多层次性，这意味着中国的消费市场具有极大的广度和深度。随着金融危机逐渐平复，宏观经济企稳，居民可支配收入增加，加上政府政策的大力推动，各个层次的消费增长都会表现出强劲动力。

  中欧基金也表示， 7月CPI达3.3%，创21个月来的新高，但宏观经济数据总体符合预期，中国经济增速放缓态势较为明确。本次CPI主要由农产品、食品推动，预计未来仍有上升的可能。通胀预期下，会对食品饮料、消费类股票产生一定影响。具体而言，农业食品行业会有机会，黄金也存在上涨可能性。此外，预计医药板块也会有持续收益。

  景顺长城投资总监王鹏辉也是消费类行业的坚持者。他认为，以金融地产为代表的传统行业短期内看都比较平淡，缺乏惊喜。虽然目前银行股的估值便宜，但在没有看到新一轮盈利增长周期的状况下，便宜不代表有大幅上涨的机会。而房地产价格已经处于高位，短期内再大幅攀升的可能性很低，高房价也抑制了成交量，短期内成交量大幅攀升的可能性也很低，所以行业整体的系统性机会较少。

  相比之下，相信更多的机会出自大消费和新兴产业。消费品里面的医药、商业、食品饮料、酒、传媒等行业都有很好的前景。如果出现通胀,消费领域里有不少很好的标的可以回避通胀压力甚至在通胀中受益,比如白酒、服装行业。这两个行业考虑其盈利时,可以不考虑通胀的变化。但在看传统行业时,就要考虑通胀的因素。此外，消费电子行业已经打破了过去两年的沉闷，不断推出突破性的产品，电纸书、平板电脑等等，这些产业的趋势都非常清晰，蕴含了非常好的投资机会。