⊙记者 钱潇隽 ○编辑 于勇 朱绍勇

  伴随着市场下跌调整，新股涨幅在连续2个多月高企后，近日大幅回落，甚至首日破发现象“重现江湖”。统计显示，昨日4家上市新股平均涨幅仅为10.84%，其中大盘股宁波港上市首日便下跌3.51%。

  创业板智飞生物、太阳鸟、汇川技术和大盘股宁波港昨日挂牌上市，但首日整体表现不佳。发行价为3.70元的宁波港，首日开盘仅报3.72元，短暂停留红盘不到5分钟，股价就在抛盘打压下击破了发行价。此后，宁波港一路震荡走低，至收盘报3.57元，较发行价下跌3.51%，全日成交11.90亿元，换手率为29.67%。这是自7月16日中小板高德红外以来，2个多月后再一次出现新股首日破发现象。

  与此同时，3家创业板新股当日也表现疲弱，平均涨幅仅为15.62%，智飞生物、太阳鸟、汇川技术分别上涨1.50%、17.38%和27.98%。

  值得一提的是，此前在小盘股行情刺激下，新股首日涨幅曾出现一轮高潮，7月16日以来的两个月中，上市的新股平均涨幅接近70%，11只新股涨幅超过100%，9月8日上市的艾迪西上市涨幅达到235.04%。然而这一现象在9月中旬突然发生逆转，近两批上市的总共8只新股平均涨幅仅为15.01%，其中3只涨幅在10%以下。

  “发行市盈率高，上市又遭遇二级市场调整，两重因素导致新股涨幅大幅收窄甚至破发。”东吴证券策略分析师唐婉珊认为，近两批新股发行时正值一级市场打新火爆，除去宁波港外平均发行后市盈率高达68倍，自然挤压了二级市场的溢价空间。另一方面，近日临近国庆假期，投资者对市场态度谨慎，持币过节的比较多，导致打新热度大幅下降。两方面共同作用下，新股上市表现因此急转直下。

  唐婉珊指出，自从去年IPO重启以来，新股发行与上市呈现一定的循环周期性规律，即“IPO询价价格适中—新股挂牌首日涨幅较高（超过100%以上，有时或达到200%甚至更高）—一级市场IPO询价价格太高->新股挂牌首日涨幅回落（低于50%，甚至破发）—IPO询价价格回落” ，同时该过程受到发审委发行政策及市场资金面的影响，每个阶段持续的时间不定。例如，由于今年上半年初资金面偏紧，大盘出现震荡下行的局面，甚至一度大幅下跌，因此新股发行价格也受到影响，IPO路演询价普遍价格较低，因此几批股票上市首日涨幅惊人。

  总体来说，在目前的新股发行体制下，新股破发的概率并不大，有意申购新股的投资者，应当从估值、主营业务、成长性、公司股本大小等多个方面综合考虑选择估值合理、主营业务符合国家扶持方向及市场热点（例如新能源、三网融合、物联网、医药等等）、成长性明确、股本较小的公司。