⊙记者 刘伟

  光大证券日前发布策略报告认为，由于近期出现了一些新的变化，因此对市场的看法发生了重大的改变，转向全面看好市场。具体来说，上证指数四季度将突破3000点。

  报告指出，目前宏观政策之所以发生转向，一个非常重要的因素是国际上主要国家货币政策再次放松。

  再从宏观经济看，下滑趋势已被遏止，将转向持续复苏。从近两个月的数据来看，宏观经济下滑的趋势已经被遏止，表现为PMI和工业增加值的持续上升。经济增长好于先前预期的关键原因是投资增速下滑的幅度低于预期，在严厉的房地产调控政策压力之下，房地产投资实际上是好于预期的。

  根据以上分析，光大证券调整了对经济前景的看法，主要的理由仍然是宏观经济政策的转向。在最近两个月经济数据好转的情况下，政策再从偏紧转向放松，这显然会增加经济复苏的动力。当然，目前政策放松也会给长期经济增长带来一些困难，但在宏观政策再次收紧之前，经济将持续好转。

  在当前的国际形势、经济政策和市场看法之下，大类板块配置将全面转向周期类，风格偏大盘股，资源资产成为四季度最为重要的主题。由于对宏观政策和宏观经济判断的变化，先前困扰周期类板块的业绩下滑压力完全化解，其估值和位置都处于低位，周期类存在全面爆发的动力。而从投资主题上来看，由于全球政策的再次放松，通胀预期将再次全面爆发，资源资产类行业会成为引领四季度的崭新主题，这是完全不同于大消费和新兴产业的旧主题。对于稳定增长类板块，长期的基本面依然值得看好，但目前来看，其整体涨幅比较大，估值也偏高。一旦市场回归周期类，稳定增长类行业面临较大的压力。

  基于以上判断，光大证券推荐的前三行业是煤炭、有色和航空，次三行业是保险、银行和农业。选择航空是因为人民币升值的主题，其他行业都属于资源资产类。