美股和大宗商品强势上涨，国内期指市场延续乐观情绪。沪深300现指昨日高开高走，银行地产等权重股延续反弹，现指成交量明显放大。10月合约一举突破3100点整数关口压力，尾盘空头离场较为积极。

  期现套利方面，10月合约出现贴水，说明期指市场多头相对现货市场多头较为谨慎，这也为前期入场的期现套利者提供了较好的平仓时机。10月合约日内升水最大值仅为16.03点，不存在套利的机会。11月合约全天保持升水状态，但是同样不存在期现套利机会。跨期套利方面，11月合约走势稍强于10月合约，11月-10月价差游走于12.2点-19点，建议投资者关注该组价差的变化，当其超出15点时，进场实施卖出11月合约买入10月合约的套利操作。

  我们认为本周沪深300现指仍然有望延续反弹。首先，从形态来看，自7月底以来，沪深300现指盘整近两个多月，上周五，现指日线上留下一个明显的向上突破的缺口，由于成交量明显放大，我们认为，可以视为有效突破，新的上涨空间已经打开。其次，从政策方面来看，房地产新调控政策出台虽然难言结束，但至少短期应是告一段落。从盘面来看，地产股和银行股前期调整中的跌幅远远超过大盘，因此地产和银行等权重股的超跌反弹是可以预期的，反弹高度则有待进一步观察。最后，从外围市场来看，美国9月份的就业数据不佳，市场期望美联储重启量化宽松的政策。美元短期内下跌趋势或将难以改变，美股以及大宗商品本周仍然有望上行，这将提振期指市场多头信心。临近尾盘时，10月合约持仓量出现明显下降，而11月合约增仓较为明显，由于10月合约本周五到期交割，因此主力有移仓换月的可能。除此之外，从盘面来看，10月合约持仓量下降的同时，期价小幅上扬，说明空头有止损出局迹象。持仓量分析为我们研判现指走势提供了一个参考指标，但是我们认为在主力移仓过程中，持仓量分析可能暂时失灵。操作方面，已经入场的低位多单继续持有，尚未入场的投资者等待5日均线跟进时的多单介入机会。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）