我国央行意外宣布加息，隔夜美元展开反弹，大宗商品大幅下挫。11月合约昨日低开幅度并不大，市场做多热情依旧不减，盘中曾突破3500点整数关口。期指的强势带动现指一路上扬，现指如期挑战了前期高点，但是地产板块午后跌幅扩大致现指涨幅收窄。

  期现套利方面，期指多头延续乐观情绪，11月合约全天处于升水状态，而且升水幅度呈扩大态势，套利机会比比皆是。11点24分，其升水达日内最大值91.36点，远超25.69点的期现套利阀值，投资者可以继续加仓。12月合约全天同样存在着套利机会。跨期套利方面，如我们所预期，12月-11月价差游走于12点-32点，该组价差重心有所上移，在该组价差低于15点时已经进场卖出11月合约买入12月合约的套利仓继续持有，期指上升趋势中该组价差有望走强。

  周二晚间，我国央行意外上调金融机构人民币存贷款基准利率，这一举动完全超乎市场预期。我们认为，加息的原因主要有以下两点，第一是为了抑制通胀预期，即将公布的宏观经济数据中，9月份CPI可能再创年内新高。目前来看，政府对于通胀的担心超出了对人民币升值压力的顾虑。第二是为了打压房价泡沫。这次加息举动折射出有利于市场的两点因素，第一，存贷款利率同时上浮，表明政府对经济稳定回升的信心。在整个经济向好的环境下，后市的乐观行情依然可以期待。第二，加息有可能吸引热钱流入。在国内流动性仍显充沛的情况下，期现仍然存在大幅上扬的资金基础。加息，原本是利空的因素被市场解读为利好的因素，说明了目前多头人气有所提振。从技术形态来看，我们昨日提及，沪深300现指的本轮涨势与之前的跌势具有很大的对称性，昨日最高上冲至3439点，与4月6日的高点3436点较为接近，这一目标位已经达到，下一个压力位可能是3500点整数关口，而周线级别的行情依然可期。从11月合约昨日的持仓量来看，前20位多头主力加仓627手，前20位空头主力减仓164手，空头主力仍未见大幅砍仓现象。操作方面，5日均线处支撑较强，仍然不建议投资者猜顶，对于中长线多单来说，可以坚定持有；昨日回调时进场的短线多单则要设置好止盈位。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）