中证银河99指数问与答(15)
2010-10-25 来源:上海证券报
问:中证银河99指数是如何分配权重的?
答:为了克服市值加权指数“超配高估的股票,低配低估的股票”的缺陷,中证银河99指数采用了基本面加权方法分配权重,即按照样本股基本面价值分配权重。
样本基本面价值(FV)计算步骤如下:1、以过去5年的年报数据计算以下4个基本面指标:a) 营业收入:公司过去5年营业收入的平均值;b) 现金流:公司过去5年现金流的平均值;c) 净资产:公司在定期调整时的净资产;d) 分红:公司过去5年分红总额的平均值。
2、若公司可用年报数据少于5年,那么按可用年限的数据计算基本面指标。
3、计算每只股票单个基本面指标占样本空间(上证180指数样本空间)所有股票这一指标总和的百分比:a) 营业收入指标占样本空间所有股票营业收入指标总和的百分比;b) 现金流指标占样本空间所有股票现金流指标总和的百分比;c) 净资产指标占样本空间所有股票净资产指标总和的百分比;d) 分红指标占样本空间所有股票分红指标总和的百分比。
4、基本面价值(FV)由上述4个百分比数据的简单算术平均值乘以10,000,000得出。若该值为负,则取基本面价值为0。
在每年1月和7月进行样本股调整时计算一次基本面价值,并以此为基础计算基本面调整因子。后者用于指数计算。