问：指数投资要点是什么？

  答：股票投资有两个基本理念。一是投资对象分散化，有效降低非系统风险，防范个别股票风险释放给组合带来致命打击。二是投资时间分散化，降低系统风险，减小股灾冲击。

  指数投资也要遵循上述两个原则。在投资中应当把握以下三个要点：一是选好指数。从组合管理角度看，指数是一个投资组合。一个好的投资组合应当有效降低非系统风险。这不仅要求组合中股票数量不能太少，而且要求股票之间相关系数较低。例如金融股和地产股相关性较高，同时持有金融股和地产股不能达到分散风险的作用。医药股和金融股相关系数较低，同时配置金融股和医药股能够有效降低非系统风险。因此，行业配置均衡是好指数的重要特征。

  二是在股票市场整体估值较低的时候进行指数投资。在2007年四季度，股票市场整体市盈率高达五六十倍。这时进行指数投资，即使最好的基金经理也不能避免赔钱的命运。根据金融万有引力定律，估值过高和估值过低的股票价格都会向均值方向回归。在估值较低时进行指数投资，虽然不一定买到最低点，但是往往只输时间不输钱。

  三是分批进行指数投资。投资时间分散化包括定期定额投资这一形式，但也不必局限于此。在股票市场整体估值较低的时候，分批进行指数投资就是投资时间分散化的具体表现。（银河证券）