■长信视点

  伴随央行10月份加息，市场普遍认为加息的更深层目的在于管理当前较高的通胀与通胀预期。对此长信基金策略分析师毛楠认为，今年CPI高点很可能在10月份出现，并且到明年上半年CPI都有可能维持高位。

  毛楠指出，9月CPI同比增长为3.6%，环比上涨0.6%。由于受节日因素的影响，去年CPI在10月份出现了罕见的负增长，因此10月份CPI同比增速有望创出新高，达到接近4%的水平，11月依旧有可能维持在较高水平。10月份CPI翘尾因素将达到3.2%，11月和12月翘尾因素分别是3%和2.7%，翘尾因素的回落将导致10月份很可能成为全年CPI的高点。

  毛楠表示，食品价格和居住价格依旧是推动CPI持续上涨的主要因素。食品价格和居住价格9月份分别环比上涨了6.1%和4.1%。其中居住价格变动比较大，上月环比上涨仅0.2%。定期跟踪蔬菜、猪肉、蛋类和水产品的价格，这些贡献了新涨价因素的大部分。

  关于对通胀变化可能影响市场的因素，毛楠分析指出：首先房地产投资受到明显打压以及出口环比下滑的背景下，未来总需求的变化情况，与政府对于投资的态度关系较大。另外，国际上主要经济体量化宽松政策的变化，将对于整个全球的流动性造成比较大的影响，整个大宗商品货币属性的变化也将对通胀造成影响。其次，未来粮食价格的走势以及居民收入分配体制改革的进展程度值得注意。最后，伴随调结构的是资源价格的改革，也成为中长期推升通胀的不确定因素之一。因此，虽然经济正处于回升中，但通胀形势依然严峻，其变化及对市场影响值得关注。