■论道

  ⊙丁永强

  最近的一件大事就是中国证券市场即将迎来20周年的大喜日子，作为证券媒体人的我也有幸参与20周年的报道之中，得到了一个难得的系统梳理证券市场20年历史的机会。

  真可谓不看不知道，一看吓一跳。回首往事，我们才猛然发现，平时我们总是抱怨的股市竟然取得了如此巨大的成绩。套用魔术师刘谦的名言，我们这二十年正是见证奇迹的二十年。我们欣喜地发现，在历史的重要关头，我们常常做出了正确的选择，而股市中发生的重大负面事件也没有成为我们前进的包袱，而是变成股市进一步完善的助推器。这不能不说是我们这一代人的幸运。当然，也有许多投资者在此过程中付出了沉重的代价，他们同样值得我们尊重。我们很难设想，如果没有股市，现在的中国会是什么样？中国的经济是否还会像现在这样充满活力？翻开股市的历史，看看历史的演进，我们不妨沙盘推演一下，在历史的关键点上，假如没有这一系列的故事和选择，我们的股市会是个什么模样？

  先看让我们值得庆幸的选择。最大的庆幸是果断进行了股改，消除了股市发展的最大障碍。假如现在还处在股权分置状态，国有股减持的幽灵还会到处游荡，成为股市一次次暴跌的导火索；大小股东的利益不时冲撞，股市还会是大股东圈钱的工具；流通市场容量太小，关系国计民生的大企业很难上市，股市和国民经济依然脱节，股市成为经济晴雨表的功能只能是一句空话。而几大国有银行是否能有现在这样好的资产质量，来抵御金融危机就更难说了。值得庆幸的还有券商综合治理的及时进行，假如晚了几年，2008年金融危机中雷曼兄弟的悲剧在中国恐怕要不时上演了。值得庆幸的还有中小板特别是创业板的推出，当然假如早推出十年，新浪、网易、腾讯就都能在国内上市，投资者就不会光承担网络泡沫的损失，也能分享网络高成长的巨大财富了。

  再看看当时有争议，也有一些负面影响的大事，历史也给了我们一个好的结果。最典型的就是1996年的“沪深争霸”。尽管两地政府、交易所都不同程度地直接干预了市场，造成了市场的扭曲，但不可否认，通过这场竞争，在全国范围内普及了证券知识，上市公司也从主要是两市本地股开始向全国辐射，全国统一的证券市场开始形成。两个交易所也改变了老大的傲慢，为上市公司服务的意识大大加强。而著名的5.19行情，造就了网络的泡沫，但对中国网络观念、网络技术、网络运用的快速发展起到了推波助澜的巨大作用。假如没有5.19行情，中国网络运用恐怕很难能像现在这样站在世界的前列。

  二十年发展，股市中的悲剧也一个接一个。810事件、327事件、基金黑幕、银广夏造假、德隆坐庄、股市成赌场、南方证券大鹏证券华夏证券等一大批券商出局，广大投资者遭受了巨大的损失，股市也一次次遭受重创，但值得庆幸的是股市没有被压垮，而是不断总结经验教训、不断完善规章制度、不断推进市场创新和改革，在发展中逐步解决历史遗留问题，使得股市得以不断快速地发展，至今成为具有国际影响力的大市场。假如我们没有认识到中国股市新兴加转轨的特性，在这一个个悲剧打击下，怀疑股市、抹黑股市、恐惧股市，不发展不创新，股市早就自我边缘化了。

  抚今追昔，我们这一代证券人创造了历史，而股市也塑造了我们。珍惜股市，感谢股市，恐怕是我们这一代人的共同心声。