■汇添富之投基有道

  ⊙汇添富基金 刘劲文

  基金定投的最大优势是通过长期投资来平滑市场波动的风险，这已经为投资者耳熟能详。但是对于投资者来说，并不意味着从此可以一劳永逸做甩手掌柜，完全听之由之任其涨跌。相反，即使长期定投，也需要保持对市场的适度关注。

  进行基金定投的确让投资者省去了具体买入时点的判断烦忧，但退出时点还是很重要的。如果定投计划能够在市场处于长期相对低点时开始，并在市场处于长期相对高点时结束，获利效应预计应当不错。但如果市场处于长期低点，整个基金定投计划持续处于亏损状态，这时投资者绝不可轻易终止定投，因为此时相同的资金可获得更多的基金份额，如此在牛市到来时才可能获得更多收益以弥补过去损失。

  在投基策略方面，不夸张地说，基金定投在任何市场状况下都是一种比较好的投资方式。它的优势很明显：金额较小，容易实现；长期投资，分散风险；复利效应，积少成多。但许多基民对基金定投的认识还不够全面深入，除了知道要坚持每月去投，还很少有人意识到基金定投还要学会做三分法投资和适当止盈。

  投资者在市场走势很不明朗、反复震荡拉锯时进行基金定投，为了进一步分散系统性风险，不妨采取三分制投资法，即将每月定投的总金额划分为股票型基金、债券型基金、货币型基金各投三分之一。例如今年上半年，股票基金平均下跌18%，债券基金却平均上涨2%，货币基金也有平均0.8%的正收益，这样整个组合的风险度就得到了更好的调节平衡。而一旦市场进入明显的上升通道，可以把三分中的货币型基金转换为指数基金，强化定投组合获取收益的能力。

  日本股市是全球20年来表现最差的股市之一，在1989年12月创下38957点的历史最高纪录之后，日经指数一路走熊，牢牢地构筑了一个半山腰箱体——低点在8000点下方，高点在2万点附近。就在这样的市场中，一位名叫张梦翔的台湾基民，从1996年开始定投了一只投资日本股市的QDII基金，11年的年均收益率达19%！他是如何做到的呢？除了充分发挥定投的优势外（愈跌愈买，摊低成本，待行情反弹，才可能倍数获利），张梦翔还为自己设定一个止盈线。每个月买，当资产翻了1倍，也就是复合收益率达到100%以后，把所有的基金赎回来，下个月继续买。这种方法可为一般基民所借鉴，在长期定投过程中选择设定适合自己的止盈线。通过适时止盈，可以有效化解小额资金的长期投资复利累积到一定程度之后，一旦遭遇突发崩盘行情的特殊风险。买基金的最终目的是为了获得投资回报，定投通常也是为着较为长线的理财规划而设计，如孩子教育经费、置业养老等，到了一定期限总是需要了结的。基金定投不是永远放着不动，但更不是在错误的时间赎回，如刚解套马上赎回或在熊市低点时出逃。

  学会灵活运用三分法和止盈法进行基金定投，相信能帮助投资者取得更为理想的长期投资收益。