■富国基金投资者教育专栏

  最新披露的2010基金三季报显示，众多债券基金都在三季度增配了可转债，有的甚至不惜“一掷亿金”；在四季度投资展望中，众多债券基金依然坚定看好这一“小众”投资品种。

  那么，可转债究竟是一种怎样的投资品，它又有何魔力令众多机构纷纷“竞折腰”呢？

  可转债的全称是可转换债券。它是在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债的持有人可以选择持有债券到期，获取本息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股市带来的收益。这一产品具备了债券和股票的双重属性，“能攻善守”是它的重大特色。

  当股市形势看好，可转债随二级市场的价格上升，其涨幅与正股比较接近；股市低迷时，投资者可选择作为其债券获取到期的固定利息，因有债底保护，转债的跌幅要小于股票。当股市由弱转强，或发行可转债的公司业绩看好时，预计股票价格有较大升高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票。

  从历史数据显示，在股市上涨的过程中，可转债的涨幅与标的股价的涨幅比较接近；而在熊市中，可转债的跌幅一般小于正股的跌幅。数据显示，在2007年间，天相转债指数全年涨幅达93.83%，同期上证综合指数涨幅为93.74%。而在2008年熊市中，天相转债指数收益率为-39.47%，同期上证综指跌幅达-65.47%。

  这一能攻善守的投资品，若策略把握得当，能为债券基金带来不俗的收益。凭借着转债+新股策略的成功执行，富国天利债券基金在2005年至2007年获得了高达97.47%的回报，在同类产品中位居榜首。

  伴随着转债市场在2010年的扩容，富国可转债基金也将在近期发行。这也是转债基金断档6年来，首批面世的可转债产品。富国基金在固定收益领域行业富有经验，望为投资人把握转债市场机遇，提供选择。