人民币升值压力何来？

  (上接A1版)不久前，一位美国家庭主妇写了一本畅销书，书名是《没有“中国制造”的日子》，用自己的亲身体验说明了美国社会对“中国制造”产品的依赖性。美国的国际收支长期失衡，最大的贸易赤字来自于对华贸易，因此，中美双方都应努力解决国际收支的失衡，人民币兑美元的汇率就成为化解国际收支失衡的关键。

  若把中美两国的国际收支相对平衡作为人民币汇率调整的背景，人民币兑美元的合理汇率就不是以购买力平价为标准，而要以双方国际收支的相对平衡为标准，这就提出了一个新的概念：均衡汇率。均衡汇率以中美国际收支相对平衡为基准，汇率调整的宏观决策以中美战略对话机制为平台，在多层次的双边经济往来中追求国际收支的相对平衡，若非要用“汇率操纵”这个名词的话，那就是中美两国要共同“操纵汇率”达到均衡点。

  人民币兑美元的均衡汇率区间将在哪里呢？从2005年6月人民币脱离“盯住”美元之后，至2010年6月的5年累计升幅为1.4856，即17.95%，平均每年升值3.59%。未来5年，人民币兑美元若保持这个升值的速度，至2015年人民币兑换美元的汇率将升到1:5.57, 至2020年达到1:4.57。预计在这个汇率水平上，中国对美国的出口增长率下降，进口购买力上升，中国的企业和家庭在美国的各类投资也势必增加，从而使中美两国的国际收支接近平衡。以人民币升值为杠杆，中国的沿海工业带将从“两外（原料供给在外，销售市场在外）”向“两内（生产基地内迁，内地消费升级）”转移，现在的沿海工业带将逐步升级为中国消费带，沿海先富起来的地区就会从外向型的制造业生产基地升级为消费市场和金融中心。