⊙第一上海证券 叶尚志

  ○编辑 杨晓坤

  11月22日，港股继续反复震荡的走势，市况呈现分化迹象。虽然香港特区政府推出新一轮压抑投机炒买房产措施，加上内地人民银行再度上调存款准备金率，但这两则消息对于内地和香港股市未构成重大沽压，市场表现反应来得相对温和。爱尔兰终于获得国际货币基金会和欧盟的紧急援助，舒缓了市场对于欧洲债务问题的忧虑，这是一个对港股带来冲喜的消息。然而，我们估计港股未能摆脱中期调整的局面，相信市况仍将以反复为发展模式，恒生指数的主要上落区间在23000至24000点范围之内。

  恒生指数昨日表现反复，但是日内波动性未有上周五那么厉害，说明短期动力有逐步下降的迹象。另一方面，期指市场将于下周一进行结算，转仓掉期活动有转为白热化的可能，对于港股大盘会带来短期反复的技术性影响。恒生指数收盘报23524点，下跌82点，主板成交量缩减到仅有796亿多元，是过去三周以来的最少日成交量。我们相信市场的观望气氛有转浓迹象，在资金流量下降的背景下，可以进一步印证港股仍处中期调整的格局当中。

  盘面上，中移动(0941)、中海油(0883)以及中国人寿(2628)，股价都出现逆市上行的态势，这些也是昨天护盘的主力，但是暂时还不能过分乐观。另一方面，香港地产股的沽压来得比较明显，出现了集体跳空下挫的走势。长实(0001)、恒基地产(0012)以及新鸿基地产(0016)，股价分别下挫了3.23％、2.29％和3.06％。而它们的9日RSI指标亦已下跌至30以下的超卖水平，倘若股价进一步下挫，香港地产股的短期抄底博反弹机会将浮现，建议关注。