⊙记者 唐真龙 王媛 ○编辑 颜剑

  货币政策给商业银行经营带来的考验越来越严峻，为了应对货币政策对经营利润的负面影响，目前各家商业银行正在努力通过主动的资产负债管理来应对考验。

  从10月份以来，货币政策显著收紧。在工具选择上，东方证券认为准备金率等数量型工具的使用频率会明显高于加息等价格型工具。这种货币政策的收紧方式，对于银行的影响相对不利。对于准备金率，兴业银行资深经济学家鲁政委认为到明年底之前将达到创历史新高的23%，而国泰君安金融业首席分析师伍永刚则认为，准备金率最高可达20%。

  准备金率的提高对商业银行的资产管理带来较大压力。东方证券认为收紧准备金，意味着银行首先要从超储率和同业资产中腾出资金。但出于同业结算清算等原因超储率本身需要维持在合理水平；出于流动性管理的原因，同业资产也需要维持一定的规模，两类资产的减少，最终都会通过债券资产的压缩来再补充。

  尽管如此，面对目前债市的“跌跌不休”，业内人士分析，上缴存款准备金抽离的约7000亿资金还不至于令银行目前就开始减持债券。“债市下跌是由于对后续紧缩政策的预期，银行体系还是有钱可出的。”一城商行交易员对记者表示，目前银行体系资金面整体相对比较宽松，银行减持债券的压力并不是很大。

  虽然目前货币政策并未对商业银行造成太大负面影响，但出于未来紧缩的预期，商业银行目前已经开始未雨绸缪。“我们的应对措施主要有两个方面。”某大型国有商业银行相关负责人向记者表示，一方面商业银行将通过主动的资产负债管理，努力改善资产收益率水平。为应对存款准备金率继续提升带来的压力，银行将主动调整资产结构，一是在风险可控的前提下，继续加大对消费类贷款、优质小企业的信贷投放；二是进一步优化债券投资品种、期限结构。而对于加息，银行将通过提高定价能力来应对。一是采取差异化定价策略提高贷款收益，建立人民币贷款利率下浮占比与定价审批联动机制；二是借助使用人民币对公贷款风险定价模型系统，加强贷款利率管理。

  上述人士表示，另一方面，在存款成本压力有所上升的情况下，商业银行将努力采取措施降低资金成本。首先，对高成本同业存款和协议存款进行额度控制，优化同业存款结构；其次，对公业务方面，以结算业务、机构业务为依托，优化存量资金期限结构，降低资金来源成本；此外，将高度重视资本市场对存款结构的影响，加大第三方存管客户、各类机构客户的营销力度，促进各类资金在银行内循环和沉淀。