⊙李志林（忠言）博士

  当前中国货币政策将由适度宽松回归常态，变为稳健，这对今年末和明年初的股市会有什么影响呢？

  笔者认为，货币政策回归常态，将导致年末股市呈弱势震荡态势。明年投资总量相对减少，GDP速度有所放慢，银行效益有所下降，支柱产业、基础设施、制造类大盘股的业绩将有所下滑。因此，作为对未来预期的提前反映，年末上证综指难有大的表现，以围绕年线上下50点震荡的可能性居大，成交量将逐步萎缩，股市只可能有结构性行情。此外，资源板块受货币政策回归常态的影响最大，其后虽有反弹，但只是行情结束后的反抽。

  不过，货币政策回归常态，更有利于今冬明春新兴产业股行情，当前能给市场带来美好预期的只有政策大力支持、与货币收紧相匹配的、并有高成长、高送转回报的新兴产业股。为此市场应打破各板界限，只要是新兴产业的中小盘股，尤其是主板中的中小盘股连20倍市盈率不到的都有不少。现在不少人热衷资源股，其实，新兴产业的中小盘股才是每年冬春行情中最有价值、最稀缺的资源股，未来有望走出独立的上升行情。