⊙记者 方俊 ○编辑 陈羽 朱绍勇

  近期，多家券商发布12月策略报告指出，经过11月份市场宣泄之后，市场整体压力有所缓解。预计12月份可能延续弱势格局，但下行空间有限；而操作策略上以控制仓位和风险为主，建议为明年的行情提前布局。

  12月或维持震荡格局

  11月大盘未能延续强势，上证综指单月下跌5.33%，而下跌的幕后推手是之前大幅反弹的金融、地产、煤炭、有色等权重股。对于12月的行情，多数券商预计将延续弱势震荡，但下行空间有限。

  数据显示，11月份PMI指数达到55.2%，较10月升0.5个百分点，显示制造业持续扩张。东莞证券指出，预计工业增加值增速在后两个月触底回升的可能性较大，全年经济增长无忧；但通胀压力仍有可能诱发通胀管理进一步调控，12月份加息概率较大。大盘可能延续延续弱势格局但下行空间有限，下方仍有2700点支撑。

  西部证券也指出，目前经济景气下滑已基本结束，先行指数显示经济筑底企稳迹象十分明显。但通胀压力促使货币政策转向稳健，政策和资金面预期对股市表现不利。预计未来市场走势将震荡整理，沪深300指数可能的主要波动区间为2800点-3400点。

  而东北证券指出，由于政策紧缩风险加剧和资金面趋向紧张，预计12月市场总体难有趋势性机会，震荡调整概率最大。但由于大盘权重股估值较低，并且在11 月市场已经历了大幅下跌，进一步大幅下跌空间不大，上证综指核心波动区间将在2700-3000 之间。目前市场处于调整的第二阶段，即悲观预期不断验证的运行阶段，市场表现形态更多是以下跌、反抽、小跌为主的震荡盘整格局。

  长城证券也指出，美元指数短期趋势有望掉头向下，新发基金在12月面临建仓机会，使得市场短期内大幅下跌的概率不大。但对于中波趋势并不悲观，原因在于本轮通胀预计不会失控，而一旦形势缓和与政策松动将带来较大的投资机会。

  为明年行情提前布局

  操作策略上，东莞证券建议以控制仓位和风险为主，精选个股，为明年的行情提前布局。首先，可关注近期政策扶持较为明朗的板块，像机械、环保、电气设备、水利等；第二，布局具有高送转概念的个股；第三，继续关注消费类和新兴产业，像旅游、酿酒、商业、汽车等板块。

  东北证券建议偏防御的策略。因为市场反弹时期，中小盘股或有表现的机会；但是，考虑到其估值和业绩风险，应警惕大盘调整时中小盘股的大幅下挫风险，从相对估值修复空间来看，中小盘相对大盘股有20%-25%的下调空间。

  具体来看，可以关注具有季节性特征的食品饮料、信息服务、交通运输、医药生物、公用事业等行业，这些行业在过去十年间表现相对大盘占优次数较多；其次，关注全年业绩确定性大幅增长的行业，如电子元器件、机械设备、交通运输等行业；再次，关注消费内需、战略新兴产业；主题投资方面，建议关注高送转概念股，尤其是成长性好、业绩增长确定的新股和次新股。

  对于具体行业配置方面，西部证券建议降低农林牧渔板块的行业配置，同时增加符合产业调整方向的电子元器件行业的配置；同时关注中央经济工作会议，有助于确定明年市场的投资主题，特别是在会议中首次提到并重点讨论的领域。