华谊兄弟（300027）宣布将与巨人网络成立合资公司“北京华谊巨人信息技术有限公司”，合作运营巨人网络的3D大型多人在线角色扮演游戏《万王之王3》。华谊兄弟拟投入7000万元超募资金收购华谊巨人51%股权，上海巨人网络持股34%，上海巨焱网络持股15%。

  进入网游未来发展看好

  华泰联合：华谊兄弟进入网游行业总体看对公司经营是中性的，但对公司未来整体发展看好，可以买入，简要的理由是：从财务和经营风险上看，本次收购进入网游行业是较为大胆的尝试，但公司打造大娱乐平台的方向和决心得到了鲜明的表现。

  公司已经具备电影、电视剧、经纪、网游、手机游戏、音乐、主题公园等接近全娱乐领域的业务架构。虽然后四个业务尚未在财务上成功，但是公司可以在众多业务自身正常发展情况下逐渐寻找业务间协作共同发展的机会，从而逐渐打造具备整体特征的娱乐平台。我们对公司2010-2012年的EPS预测是0.43元、0.70元和1.00元。

  上调至买入目标42元

  安信证券：此次合作方巨人网络的优势是“成熟的游戏运营经验”，公司以2500万元取得“万王之王3”的产权和运营权，直接可以贡献收入和利润，风险较低。预计“万王之王3”2010-2012年将分别为公司贡献净利润1125万元、1380万元和1819万元，增厚2010年每股收益0.03元。

  看好公司在游戏领域的竞争力和发展空间，预计未来公司将会继续依托影视内容制作优势向产业其他环节渗透。上调公司2010-2012年EPS预测至0.53元、0.85元、1.15元，上调至“买入-A”投资评级，六个月目标价42元。