经济预期偏弱

  股市仍看高一线

  ⊙本报记者 朱周良

  尽管美欧经济明年的增长前景普遍不为人太看好，但这却并不妨碍投资人和策略师们继续押注这些地区的股市。

  汤森路透最近对投资人和分析师的调查显示，在经济增长大趋势得以维持的前提下，美国股市2011年有望总体向上，尤其是在上半年。调查显示，受访者的预期中值为，标准普尔500指数在2011年上半年结束前有望升至1285点，较9月调查时的1250点大幅上调。

  自7月份跌至阶段底部以来，标普500指数已经回升20%左右，主要得益于美联储采行新一轮量化宽松货币政策，且国会中期选举和经济数据改善也提振了人气。

  瑞银集团美国股票分析主管乔纳森表示，有不少利好因素支撑美国股价走高，比如美联储的宽松货币政策，美国政府可能对企业和投资者更加友好，以及日趋升温的并购热潮。由于在大选后，“亲商”的共和党人在国会占据了更大势力，不少人都预计，未来一段时间，美国企业和金融市场的环境将得以改善。事实上，就在前几天，奥巴马刚刚与共和党人达成妥协，同意将现行的全民减税政策延长两年，这一度令股市兴奋不已。

  不过，也有相当一部分人对明年下半年的美股走势持谨慎态度。诸如欧债危机以及利率收紧等因素，都可能令美股在明年下半年升势放缓。受访的分析师预计，标普指数明年年底的目标可能为1325点。对于道指，受访者预计，指数可能在明年年中升至12050点，到年底时为12105点附近。

  分析师表示，美国经济的复苏可能仍会持续，但许多利好因素已被股市所消化，未来的经济增长将会非常温和，失业率仍将居高不下。

  在大洋彼岸的欧洲，尽管债务危机阴云未散，但业内人士对股市的预期却并不如想象那般悲观。近期接受彭博资讯调查的十多位策略师预计，欧洲股市明年底之前将上涨12%，甚至会超过2010年的涨幅，这主要得益于企业利润增加，同时处于纪录低位的利率有望帮助企业克服主权债务危机的负面影响。欧洲股市基准斯托克600指数迄今为止的年内涨幅约为8.7%，但还是落后于标准普尔500指数10%的涨幅。

  预期最为乐观的高盛表示，斯托克欧洲600指数明年将大涨20%，因为企业利润的增长速度可能会达到当前市场平均预估两倍。

  尽管人们越来越担心欧洲地区一些较疲弱的国家为赤字融资可能遇到困难，但欧洲企业目前仍在扩张。德国宝马汽车11月23日表示，将缩减工厂的圣诞假期，因为市场对其新车型的需求上升。而总部位于都柏林的WPP此前公布的第三季度营收也高于分析师的预估，得益于广告业的复苏。

  苏格兰皇家银行的分析师表示，美联储的量化宽松政策、低于平均水平的公债收益率以及欧洲企业盈利的良好表现，将会激发欧洲股市大涨。该行预计，斯托克600指数2011年将上涨16%。