央行周末没有出台加息措施，舒缓了市场对于政策收紧的担忧，各大行业昨日全线上涨，沪深300现指大幅上扬，成交量有所放大。12月合约一举突破3250点压力，IF1101增仓上行，向上突破概率在加大。

  期现套利方面，12月合约全天保持升水状态，现货市场多头的乐观情绪也提振了期指多头信心。9点45分，其升水达日内最大值24.54点，超出15.71点的期现套利阀值。但是由于其本周五到期交割，因此不建议投资者重点关注。IF1101涨幅大于IF1012，全天都有套利机会，13点19分，其升水达日内最小值39点，超出28.05点的期现套利阀值，值得投资者重点关注，我们之前也提及投资者对于跨年度的行情较为乐观。跨期套利方面， IF1101-IF1012呈现出震荡上行的走势，游走于29.8点-48点，前期入场的买入IF1101卖出IF1012的余留套利仓继续持有，反弹行情延续时，该价差有望继续扩大。

  从11月份的宏观经济数据来看，投资者对于经济基本面的状况比较满意，因此现指大幅下挫的可能性降低。上周五晚间央行宣布再次上调存款准备金率，从当日12月合约的盘面来看，市场对此有所预期，11月19日，期指合约亦呈现探底回升的走势，央行当晚也是选择上调存款准备金率。这一举动显示出央行对抗通胀的决心，同时偏向于使用数量型工具，而慎用加息这一手段。较为理想的情况是，国家的市场调控监管措施能够收到较好的效果，12月份的CPI出现下降。从昨日的盘面来看，虽然11月份的CPI超出市场预期的中值，每季度末月的20日是银行加息日，本周仍然是较为敏感的时期，但是，绝大多数投资者认为年内加息的概率降低，这可能为期现短线反弹创造较好的政策预期环境。从技术形态来看，IF1012一举突破3250一线的压力；我们之前建议投资者关注持仓量的变化，IF1101昨日增仓上行，突破了3300点整数关口，期指向上突破的可能性在加大。从持仓量来看，12月合约前20位主力净空单量较上一交易日减少了1128手，空头主力止损离场较为积极。操作方面，12月合约短期压力位3300点整数关口，盘中若有回调时可尝试多单介入，建议提前布局IF1101。（海通期货研究所 王娟）