周一，两市大盘在经历了前段时间的震荡调整之后出现了多头回暖的趋势，沪深300指数期货走出了一根明显的大阳线，自3176.33点开盘之后一路上扬，轻松突破3200点整数关口，最高达3261.34点，最终以3261.06点报收，全天涨幅达到了3.13%，市场交投相对活跃，多头态势明显。从盘面上看，受国家经济工作会议影响，市场信心较前期而言有了相当程度的改善，在如此的形势下，是不是可以乐观地看待日后的市场呢？仅从目前的市场发展态势中，得出这样的结论恐怕还为时尚早。对此，投资者仍应抱着谨慎理性的心态来参与把握当前的市场机会。

  作为指数的先行指标，正如我们所说的，期货、现货市场一旦出现指数涨跌幅度高度同步的现象，则标志着市场出现了明显的观望情绪，这种观望情绪可以更多地理解为因无法把握未来市场发展走向而采取的一种理性策略。那么，在大盘突然出现上扬时，通过指数涨跌情况的变化，我们又能够得出什么样的结论呢？细心的投资者可以通过观察沪深300指数期货的变化情况来作出判断。周一，沪深300指数期货主力IF1012合约自3220点开盘后小幅下跌至3191点，随后受市场乐观态势影响逐步走高，最高达到了3283.6点，收于3275.6点。相对于现货指数而言，并没有出现明显的改善。说明在当前的市场情况下，两市大盘的上涨并没有切实地反映出当前市场整体人气的复苏，更多的仅仅是一种短期的市场波动行情。

  众所周知，作为一种先验指标，股指期货能够比较清晰地反映出市场投资者对于后市的心态。随着国家关于2011年经济工作会议报告的出台，一系列的利好因素尽管能够对于市场起到一定程度的刺激作用，但由于缺乏整体基本面的支撑和市场信心的凝聚，这种上涨往往无法带动整个市场的信心重聚，因此，单纯地通过一个交易日的涨跌变化就轻易地判断并得出后市乐观的结论是不客观的，对此，投资者应该有理性和清醒的认识。

  此外，根据我们当前掌握的市场信息来看，12月13日，沪深二级市场资金共流入179.07亿元，其中主力资金（含大宗资金和特大宗资金）流入123.59亿元，散户资金流入55.48亿元。资金流入靠前的板块分别为：有色金属冶炼、煤炭开采、专用设备、通信运营、建筑装饰等。资金流出靠前的板块分别为中药、仪器仪表、林业、饮料制造、旅游综合等。比照当前股指期货与指数变化的情况来看，都可以明显地印证出当前市场谨慎复杂的观望心态。资金流向作为市场分析的重要指标，整体来看，尽管市场出现了明显的上涨迹象，但整个市场的资金并没有出现大幅的流入流出现象，这也能够从侧面说明投资者的操作策略是比较谨慎的。

  了解股指期货的信心传递作用并不是我们的核心，而通过股指期货的价格发现功能帮助我们进行市场操作才是主题。在当前的市场环境下，投资者仍应采取谨慎的操作策略，尽量避免被市场突然出现的大幅波动所影响，仍应根据自身的仓位情况来按照既定的操作策略操作，紧盯指标股的变化情况，根据市场的涨跌情况适当调整自己的仓位变化。对于重仓的投资者而言，可采取逢高适度减仓的策略；对于轻仓或观望的投资者而言，应根据市场价格的变化，采取逢低逐步建仓的原则进行操作，以免出现市场踏空的失误。（CIS）

  ■银河期货高级研究员 赵炜