2010年:

  中国经济两点遗憾

  ⊙亚夫

  2010年很快就要过去了。这一年，很可能是近两年来经济指标最好看的一年，不容易。但是这一年，也有两点遗憾需要一说。

  何以如此？因为，2010年从一开始就被视为情况“最复杂”的一年。其实，是不是最复杂，要等到若干年之后，由历史学家来评断。但是从前11个月的数据看，中国经济在今年的表现，可谓调适有度，进退得体。一是主要经济指标都在回归均衡，二是主要经济指标之间的关系也在趋于协调。

  这两点非常重要。所谓结构调整，无非就看主要经济指标是否合理，指标结构是否匀称。相信到明年年初，由国家统计局拿出来具体数据，就能证明这一点了。而现在这么讲，是因为前11个月中，包括投资与消费在内的主要指标，其波动都在趋于平缓，只是出口的波动还大了一点。至于更深一层次的数据，也是这样。这就非常难得了。

  总之，2010年，大家都不容易。尤其是宏观调控所遭遇的惊涛骇浪，并不比以前小。比如，最近这几周，老百姓突然感到物价压力不小，通胀预期一下子加大许多，出乎很多人意料。其实，这通胀的事，来得并不突然，就像发烧，只是表象，并不是病因。治理通胀，需要找到病因，对症下药。

  什么是通胀的病因呢？这次通胀，预期突然增强，原因很多，其中之一就跟房地产有关。而房地产问题，这里主要指房价问题，正是2010年中国经济的两大遗憾之一。哪两大遗憾？除了房价，还有一大遗憾，就是股市。股市在这一年的表现，也值得分析。

  先说房地产问题，主要是房价问题。房价从去年开始，就成了老百姓的心病。不妨看一组数据，今年5月，全国70个大中城市房价上涨12.4%，环比上涨0.2%；6月同比上涨11.4%，环比下降0.1%；7月同比上涨10.3%，环比持平；8月同比上涨9.3%，环比持平；9月同比上涨9.1%，环比上涨0.5%；10月同比上涨8.6%，环比上涨0.2%；11月同比上涨7.7%，环比上涨0.3%。

  这是今年4月房地产“新政”出台之后7个月来的房价走势。从这组数据看，房价并没有如老百姓期望的那样降下来，而是继续在高位上行。房价为什么调而不降？不是政府没有办法让它降下来，而是投鼠忌器。反映了地方政府、房产商与其他利益相关方和老百姓之间复杂的多边博弈关系和深刻矛盾。

  在地方政府那里，高房价有利于吸纳更多资金做旧城改造或其他之用。况且老百姓都是买涨不买跌，房价真要跌下去，经济冷了，后果难以设想。特别是刚开始改造旧城的地方，都不希望房价跌下去。房价一下来，事情就不好办了，会留下很多后遗症。所以，这个顾忌是房价难以下跌的最大原因。

  在房地产商和银行等其他利益相关方那里，房价的持续上涨，不仅会让钱来得更多，而且也来得更快。所以，现在就有越来越多的企业投资到房地产市场，把这个市场泡沫越吹越大。而老百姓只能是最后的接棒者和买单人，其结果便是造就了大量的负债房奴。这便是政府顾忌房价疯涨的又一大原因。

  在这两难中，隐藏着一对矛盾，就是短期的政府便利与少数人的好处，是以牺牲大多数人的根本利益和长期通胀压力为代价的。因为，高房价就像一根物价标杆，引领着一个地区的生产成本与生活成本，显示着通胀压力，同时也是瓜分财富、撕裂社会的工具。对这个问题的含糊，正是2010年的一大遗憾。

  再说股市，为什么也是2010年的一大遗憾？从融资角度看，沪深股市今年的贡献非常大。比如，仅上市银行这一轮再融资就超过了2000亿元。而这一年来，仅在创业板就造就了500多位身价上亿的富豪。沪深股市在给上市企业源源不断输送资金“血液”的同时，正在逐步演变成造富机器。

  而在二级市场上，绝大多数社会公众投资人的境遇是，要么被以主力机构为主导的趋势投机者忽悠，要么坚持价值投资，但是面对股价莫名其妙的下跌，不仅得不到合理解释，也看不到大股东出来维护股价、维护公司名誉。这种完全被主力机构掌握在股掌间的处境，在2010年并没有多少改善，这不能不说是2010年，也是中国内地股市20年来的一大遗憾。

  所幸的是2010年就要过去了，这两大影响深远的遗憾，能不能在以后的日子里很快消除呢？这可不是一个应该忽略的问题。大家拭目以待。