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    蓝筹行情难持续 结构性仍是主旋律
    2010-12-24       来源:上海证券报      作者:⊙见习记者 郭素 ○编辑 陈羽 张亦文

      ⊙见习记者 郭素

      ○编辑 陈羽 张亦文

      

      临近年关,市场持续震荡,但不乏部分传统蓝筹股表现抢眼,机构总体来说操作相对谨慎,不少基金预判未来极有可能延续结构性行情,成长与价值的博弈仍将继续,自下而上精选确定性增长个股是制胜之道。

      近期多个行业板块盘面异动,地产股强势拉升、银行股重归投资视野、活跃资金大举流入传统产业股。这些信息都刺激着市场人气,引发了后市蓝筹行情是否有望由此展开的猜想。对此,一些基金表示并不乐观,未来结构性行情仍是主旋律。

      博时精选股票基金经理在近日访谈中透露,对目前这些市场活跃因素的持续性表示怀疑。“近期多有表现的一些行业如煤炭、传媒、农业等,其占指数的权重较小,因此和指数的相关度不强,更多的是主题性机会或者季节性机会;也有一些行业,是因为对2011年的预期而动,如建筑行业在明年国家将加大水利投资的预期下有一定活跃。总的来看,目前的这些市场活跃因素,持续性要存疑。”

      在这位基金经理看来,周期与非周期行业的对决贯穿2010年全年,大盘整体弱于小盘,成长风格整体表现好于价值风格。预判2011年,在宏观经济面没有出现转折性变化的前提下,周期与非周期、大盘与中小盘、成长与价值的结构性矛盾仍将持续,不太会发生持续很久的一起上涨或一起下跌的大的行情。

      兴业全球基金投资总监王晓明的观点也不谋而合,他认为,2011年A股市场受结构原因以及流动性制约,大盘很有可能仍以震荡为主,结构性机会居多。

      不少基金经理认为,在持续的结构性行情中,成长与价值的博弈是始终绕不过的问题,站在一定价值的基础上,通过踏踏实实对企业基本面的分析,自下而上地精选确定性增长的公司,才会取得超额收益。

      “在未来结构性行情中,基金要做的,是从自下而上的分析着手,通过对企业基本面本质特征的分析来精选企业投资。”博时精选股票基金经理如此表示。

      王晓明也指出,在结构市中,2011年依然要投资那些确定性增长的公司,比如医药、食品饮料、商贸、装备制造等行业中仍会有较好的投资机会。而新兴制造业由于符合市场追逐高成长的主题,所以存在一定的机会,但投资时应站在一定价值判断的基础上,否则明年可能面临一定的风险。此外,周期性股票也不乏投资机会,但时间点较难把握。其中,银行、地产、水泥等行业值得关注。