⊙记者 屈红燕 ○编辑 陈羽 朱绍勇

  股市并没有出现市场预想的所谓利空出尽，而是继三连阴之后，上证综指昨日再度大跌54点，跌破2800点大关。在由松转紧的货币政策和紧张的韩朝冲突面前，市场情绪发生着转变，私募认为调整时间不会太短。

  在年度投资策略会上，新兴产业无疑是最受分析师追捧的，但创业板指数在12月20日创出新高之后，连续4个交易日收绿，跌幅超过10%，部分创业板个股跌幅在20%以上。展博投资总经理陈锋认为，“毫无疑问，从一个十年的长周期来看，战略新兴产业也的确是投资方向，但短期来看，个股却面临着高估值的压力。”尤其是在市场环境改变时，风险开始暴露，“大家开始怀疑自己拿的是否是成长股，即使是成长股，估值是否过高。因此，短期出现泡沫压缩的过程。”

  相对于新兴产业来说，蓝筹股无疑又到了历史上最便宜的估值区间，银行股的市盈率普遍仅为8倍左右，煤炭的估值在12倍左右，低估值的蓝筹股封锁了大盘的下跌空间。深圳天驰投资总经理袁毅强认为，“短期涨跌很难看清楚，但如果从3年一个周期来看，无疑现在是较好的买点，企业业绩强劲，蓝筹股估值位于历史底部。从历史上来看，加息周期往往与股市上涨相对应。看好金融、煤炭，消费等板块。”

  大盘下跌的空间基本已经封锁。聚益投资总经理汤小生认为，这次加息对市场的影响会比较难以捉摸，但短期可能会引发部分资金出逃，需要观望一下。“总体而言，需要谨慎对待，市场跌破2800点，再下一个台阶的可能性非常大，但跌幅也不会太大，顶多跌到2650附近。”

  加息的靴子落地并没有让股市飘红，股市本次调整的时间可能不会太短。陈锋认为，“一两个季度内机会不会很大，我们的仓位也已经比较轻。”理由是年内已经加息两次，后续不排除进入加息周期，目前市场流动性正经历着由松到紧，而只有当流动性预期变为由紧到松的时候，大盘蓝筹才能步入上升通道，股指方能稳步回升。新价值的研究总监邱伟表示，“本次调整的时间不会太短，周期性股票可能会起来。”