■最新评级

  益生股份 种鸡价格进入上升通道

  公司作为种鸡龙头，拥有全国33%的市场份额，市值仅30亿元左右。祖代种鸡的旺季是在11-12月份以及明年一季度。今年种鸡价格一直处在低位运行，价格在三季度曾跌至9元以下，这个价格低于我们之前的预期，因此我们下调了今年的业绩预测，进入四季度种鸡价格一直处于上升过程中，明年一季度业绩超预期将是大概率事件，预计明年一季度单季EPS在0.35元左右。种鸡价格的回升力度超出了我们的预期，上调明年全年的业绩预测。公司主要领导均是专业从事畜牧业和相关产业领域的专家，有着丰富的行业经验，多年来对公司的经营使我们看到一个不断成长的种鸡龙头企业。三年不减持，彰显了公司股东对于公司业绩和前景的信心，管理层有较强的动力做好公司业绩。

  （南京证券 尹建辉 任睿）

  万东医疗 医学影像龙头未来值得期待

  万东医疗是我国医学影像设备市场的龙头企业，主要产品包括X 光机和核磁共振仪两大系列，其中X光机的高中低端产品齐备，是公司收入和利润的主要来源。今年4 月华润集团与北京市政府签订战略合作框架协议之后，基于战略合作以及解决同业竞争需求的考量，我们推测公司与同属华润的上海医疗器械集团存在整合预期。我们认为，整合对于公司提升盈利水平、市场占有率以及降低招投标成本等方面颇为有利，但目前，各方利益关系仍须一段时间进行梳理。我们预测公司 2010 年-2012 年的EPS 分别为0.30 元、0.35 元和0.43 元，给予公司17.00 元的目标价，予以“增持”评级。（东海证券 袁舰波 屈昳）

  格力电器 四季度公司产销依然旺盛

  公司维持了其一贯的淡季优势，四季度产销依然两旺。全年空调业务实现500 亿的销售目标没有问题，我们预计公司全年实现营业总收入约575 亿元，同时空调能效补贴约18 亿元计入营业外收入。寡头垄断的市场地位使公司对上下游都有很强的议价能力，公司盈利能力稳中有升。在行业龙头格力和美的的共同推进下，变频空调迅速普及。公司变频空调最近几个月的出货比例已经达到50%，预计明年占比提高到50-60%，将带动公司毛利水平的提高。预计 10-12 年公司收入分别为575 亿、753 和890 亿，增速分别为35.6%、30.8%和18.2%；净利润为40 亿、52 亿、63 亿，增速分别为37.3%，31.3%和19.6%。按目前股价计算，公司又到明年10 倍PE 的历史低估值区间，给予强烈推荐。

  （兴业证券 姚永华 陈宇）