⊙记者 刘伟 ○编辑 朱绍勇

  长江证券日前发布的市场策略指出，在近期的市场调整中，中小市值的公司没有显示出贯有的强势，反倒是成为下跌的重灾区。从上市公司中报和三季报显示的数据来看，主板公司表现要远好于中小板、创业板公司，这种横向基本面与市场面之间的错位表现在现在似乎也正在经历一种纠错。在当前形势下，选择业绩增长符合预期以及超预期的上市公司展开投资策略，会较好的规避预期混乱下的业绩调整风险。

  长江证券指出，从纵向比较看，在一个月的时间区间内，业绩预测持平家数大大上升，创业板、中小板和沪深300 分别为58.39%、57.55%和48.64%。这一方面是短距离预期的准确性在提高，另一方面也说明了相当一部分公司在过去一个月与过去三个月之间的时间段内出现了明显的业绩调整，这一比重大约是40%。与一个月之前相比，业绩调整相对缓和，但沪深300 成分股的上调状况依然较为明显。

  从横向比较来看，三大板块当前业绩预测相对于3 个月之前的预测都出现了较大幅度的调整。中小板和创业板下调家数远远超越了上调家数和持平家数，沪深300 则出现了上调家数超越下调家数的局面。从这一指标上看，对于蓝筹的业绩预期在刚刚过去的三个月中是在转好的；对于中小市值公司的业绩预期是在恶化的。

  长江证券认为，随着2010年的结束，上市公司的业绩将会更加清楚，原本的预期可能会经历进一步的调整。预期混乱的阶段如果能获取确定性，那么获取超额收益的机会也就更大。如果一个公司能够持续的符合预期，甚至是超预期，那么其未来符合预期的概率也就更大。因此，在这个时间点，选择业绩增长符合预期以及超预期的上市公司展开投资策略应当说会较好的规避预期混乱下的业绩调整风险。

  首先，从大的板块选择来看，看好此阶段蓝筹股的表现。正如上面的数据以及文字所表达的一样，市场对于蓝筹股的原本预期有点过低，其超预期的因素正在显现，蓝筹股业绩驱动的估值提升具备基础。此外，工业增加值见底回升所带来的周期向好也会带动周期股的估值提升，阶段性机会值得期待。

  其次，从小的策略上讲，最好的选择是重点关注那些业绩超预期可能最大的公司，沪深300、中小板、创业板中在1 个月内出现业绩上调情况的公司应当说最有可能。尤其是创业板、中小板中的部分个股，在中小市值公司均被杀跌的时候去帅选成长确定大的标的介入应当说是一种相当不错的投资策略。