(上接封一)在债券类资产配置上，通过积极投资配置相对收益率较高的企业债、公司债、可转换债、可分离交易可转债、资产支持证券等创新债券品种，灵活运用组合久期调整、收益率曲线调整、信用利差和相对价值等策略积极把握固定收益证券市场中投资机会，以获取各类债券的超额投资收益。在股票类资产投资上，通过积极投资于一级市场和二级市场高成长性和具有高投资价值的股票，来获取股票市场的积极收益。

  2010年，该基金在上半年A股市场表现不明朗的时候主动降低了股票仓位、规避风险，下半年则积极参与新股获得了较为丰厚的收益，同时该基金在三季度较大幅度减持国债，增配了可转债，使得基金在四季度加息后债市的大跌中相对抗跌，这一系列的操作体现了该基金积极择时的特点。事实上，积极主动的择时策略使得该基金的业绩在同类基金中出类拔萃，无论长期短期均表现良好。

  稳健选股，有效提高收益

  除了择时方面较为成功，长盛积极配置在择股方面同样显示了较强的能力。根据三季报显示，长盛积极配置下半年前十大重仓股中包含了为广汇股份、国电南瑞等多只三季度表现优异的个股，显示了较强的择股能力，而这些个股也为长盛积极配置带来了丰厚的收益。

  此外，长盛积极配置基金在一级市场表现同样可圈可点，通过精选估值上安全边际高、以及成长性较优的新股筛选方式，长盛积极配置在打新股上斩获颇丰，一些新股如珠江啤酒等的成功申购给基金带来了很好的回报，积极择时加上优质择股成就了2010年长盛积极配置的骄人战绩。

  适合中等风险偏好者

  海通证券策略认为，2011年A股市场有望先抑后扬，目前通货膨胀压力来得比预期的早一些，农产品等关系民生的产品价格正在大幅上涨，居民对物价的满意度呈趋势性下降，货币政策基调已经从适度宽松改为稳健，调整存款准备金率、升息等紧缩政策以及行政性调控措施将继续对市场形成一定调整压力，使得市场短期压力较大。

  12月圣诞之际央行再度宣布加息，进一步强化了市场进入加息通道的趋势，近期债券市场对加息预期也有比较充分的反映。我们预计2011年可能还会有几次加息，不过债券基金可以打新股、购买可转债，部分基金还可进行二级市场股票投资，而这部分收益对于债券基金的业绩往往起着举足轻重的作用，建议风险偏好中性的投资者配置债券基金时选择择时、择股较佳、历史业绩相对优异的基金。

  综合来看，在2011年证券市场仍然存在结构性机会，对债券市场也不必过于悲观，因此对于中等风险偏好者，类似长盛积极配置这样历史业绩优异，择时择股能力较强的债券基金仍具备较高的配置价值。对于普通投资者而言，由于市场转折的时点较难把握，因而也可采用定投的方式分散风险。(CIS)