月亮总是以一面面对地球，12年前，当他决定来中国创业时，他的那些在高盛的骄傲之中浸泡着的同事，认为他此行无异于到月亮的背光面冒险。而他确信，并不是只有光才能产生价值，他可以听到，那巨大而蓬勃的潮汐正在东方暗涌的声音。他有着敏锐的商业听觉，能够迅速分辨出投资价值的分贝，即使在一个项目萌芽的时候，他也可以判断出它长成的样子。他既不急功近利，也毫不遮掩追逐利益的目标，他有着面对现实的勇敢，也有着开拓荒地的勇气。于是，云翳散开，心清，月明。他的思路和成功同样清晰可见，正如晴朗夜里的明月。

  ⊙记者 朱周良 ○编辑 王颖

  12年前，当时还在高盛伦敦公司春风得意的苏丹瑞（Derek Sulger）做出了一个令很多亲朋好友吃惊的决定——辞职，去中国投资。

  换到现在，类似的举动可谓再寻常不过了，中国早已成为全球资金竞相追逐的焦点，特别是在金融危机之后，这样的趋势愈加明显。然而，1999年，中国经济增长潜力还没有得到如此广泛认可，辞掉在高盛的“肥差”转而到中国来冒险，显然需要过人的勇气和决心。

  不过，苏丹瑞很快证明了自己的决定绝非一时头脑发热。凭借着敏锐的商业嗅觉和果敢的投资决策，苏丹瑞在中国创建的第一家公司便一鸣惊人。在短短5年时间里，投入不过500万美元的“掌上灵通”实现了市值近百倍的增长，公司还在2004年成功登陆纳斯达克。前不久，在由行业杂志PEI Asia举行的年度评选中，云月投资在众多大型PE中脱颖而出，获得“年度中国PE公司”提名。

  与此同时，苏丹瑞投资的另外几个项目也无一例外获得了不俗的回报，不管是捷银支付还是英斯克，他的私人股权基金（PE）的投资项目成功率几乎达到了100%。这也让苏丹瑞对未来更加信心十足，继续执着地追寻着自己的“中国梦”。

  第一桶金

  对于任何一个创业者来说，“第一桶金”的意义都尤为重大，苏丹瑞当然也不例外。凭借他和他的团队敏锐的商业触角，他从中国爆炸式发展的手机市场获取了自己的第一桶真金白银。

  1999年，苏丹瑞27岁，正值人生和事业发展的一个重要时期，时任高盛伦敦固定收益部门总监的他，突然做出一个大胆决定——去中国。在当时，他的决定没有得到任何一位亲友或是同事的理解和支持。

  回想起当时的情景，苏丹瑞感慨万分。“那个时候（在中国）大多数人做生意都是为了出口，最典型的就是广东和福建的工厂。而我们做的完全相反，我们的产品产自中国，销路也是在中国。”

  “我很长时间以来一直相信，在中国生产再卖给中国消费者是一个很好的商业模式。”苏丹瑞这样解释自己的成功秘诀,“我现在也这么认为。而且这个模式将会越来越重要，因为中国人自己会消费越来越多的商品。”

  在苏丹瑞看来，在中国生产的任何出口商品，都值得花一些时间和精力来为中国本土的消费者也“复制”甚至是重新“度身定制”一份。也正是本着这样明确而强烈的指导思想，苏丹瑞在中国的第一笔押注大获成功。

  初到中国的苏丹瑞并没有太多“子弹”，即便与中国本土的一些私人股权投资机构相比，他创建的“云月投资”PE基金也没有任何规模上的优势。最初的几百万美元起步资金，不仅倾尽苏丹瑞自己在高盛打拼7年的所得，还要加上亲朋好友七拼八凑。而苏丹瑞一下子就砸下了其中的500万，创立了自己的第一家实业——“掌上灵通”，这是一家专门为移动用户提供内容和服务的公司。

  众所周知，1999年中国虽已开始出现手机，但用户还少得可怜。据苏丹瑞回忆，当时中国所有的手机用户大概只有1500万左右。别说投资手机的内容和服务了，就是销售和生产手机的生意也没有什么人愿意干。而苏丹瑞则早早迈出了一步。

  结果可以想见，随着中国的移动用户在之后的5年内发展到3亿，掌上灵通也成为一家非常成功的IT创业公司，并且很快获得了淡马锡、Index和三菱等大型机构的注资。到2004年登陆纳斯达克时，这家投入仅500万美元的公司市值已超过5亿美元，这也是当时第一家成功跻身纳市的中国内地企业。

  为了怕自己的第一个“孩子”孤单，苏丹瑞还为掌上灵通找了两个姐妹公司：捷银支付（SmartPay）和软件公司英斯克（Intrinsic Technology）。作为“父亲”，苏丹瑞从1999年到2006年这段时间把自己的大部分精力都放在了照看这三家公司上。而到2010年年中，云月投资第一期基金总体的内部收益率达到了60%以上，相当于给投资者八到十倍的回报。

  在苏丹瑞看来，云月投资的第一期基金还只是很原始的尝试，严格意义上说并不能算是真正的PE。下一步，他的目标是要打造一只真正市场化的PE基金，用实实在在的业绩来说服更多的潜在投资人。

  走进西部

  怀着更高的目标，2007年，苏丹瑞启动了第二期基金LCP2的筹集。

  相比第一期基金，LCP2更为正式，参与的投资人也更有分量和专业。凭借自身的人脉和公司优异的初期投资业绩，苏丹瑞成功地争取到了众多机构的加盟，比如大学捐赠基金、高盛公司前高管，欧洲家族基金等。与第一期基金相比，LCP2的规模也有了成倍的增长，最终筹集的资金达到了6000万美元。

  苏丹瑞再次决定走一条“不寻常”的路。他将眼光投向了西部，投向了农业和大消费。“我的想法是集中投资某些领域，最好可以充分利用我之前的经验。另外我也想投资在那些竞争有限、别人了解也有限的领域里，因为在这些领域里我们可以比他人早起步。”苏丹瑞这样总结云月投资的策略。

  眼下，云月把重心放在中国的中西部，放在了挖掘那些潜能巨大的行业。在项目选择上，苏丹瑞的团队尤其偏爱那些最可能受益于中国中西部发展的行业上，比如农业、基础设施建设、食品、基本消费品，等等。

  所以，苏丹瑞把第二期基金的第一笔钱投向一家林业公司，而第二笔则投向西部的基础设施建设领域。中国庞大的消费潜力也是苏丹瑞瞄准的目标。在这方面，他们选择的项目也很有特点。比如，云月投资的第二期基金投资了一家肉类加工企业，另外，公司还参股了一家广西颇具规模的果汁生产企业。这家公司生产的果汁，专门提供给可口可乐、汇源等品牌企业做饮料的原料。

  就在来与记者会面的路上，苏丹瑞特意买了一瓶他投资的果汁厂的产品——西柚汁。“我喜欢这样的投资，这就是一个很好的例子，我们喜欢投资可以吃、喝并且看得见摸得着的产品。”苏丹瑞不无自豪地说，临走时还不忘提醒我带上这瓶果汁。

  不赚快钱

  采访过程中，苏丹瑞多次强调了他不“赚快钱”的投资理念。“我们以前是、现在也是用长线心态来做项目，而不是简单地把企业包装上市，去‘赚快钱’。”

  “我们不是把自己的职业定义为单纯地帮助企业上市、融资，而是要通过对所投资的企业进行业务和财务重构的过程，来真正体现私募股权投资者的价值。在这一基本理念上，我们一直很明确，很坚持。”

  本着这样的理念，苏丹瑞已经投入的几个项目都在按部就班地顺利推进。在第一期基金大获成功之后，云月投资的第二期基金LCP2涉及的五项投资也都进展良好。

  在对云南林业的投资中，云月投资最初共投资了约2500万美元，而仅在2009年一年，该项目就为苏丹瑞赚来了800万美元。在他看来，这个林业项目仍然有很大的增长空间。

  对于西南水泥的投资也已被初步证明是一项很有先见的发掘。迄今，云月投资的这项投资已收到至少两项收购要约。而在肉类加工的项目中，公司的在业内的较大规模是巨大的竞争优势。

  当然，如果要看已有的成绩，苏丹瑞的果园无疑是LCP2几大投资中最突出的一个。在PEI Asia前不久的年度评选中，云月通过并购成功退出北海果香园的案例被提名为“年度中等规模退出案例”。

  去年10月，云月投资成功地从其投资的果汁生产项目退出，将公司推入了香港资本市场。云月投资LCP2持有6.49%权益的广西果香园食品被亚洲果业收购，总价达到了20.407亿元。亚洲果业是一家在香港和伦敦两地上市的企业。

  对于眼前的成绩，苏丹瑞看得很淡。“这五项投资迄今都运作得很不错。我们到目前为止还没有犯严重错误，我认为这一点很重要。”

  在有了LCP1和LCP2的成功经验后，苏丹瑞开始了下一步的规划——发起第三期基金。目前，他已在紧锣密鼓地筹集LCP3基金，目标是筹到1.5亿美元。业内的人士都清楚，尽管当前全球看似流动性充裕，但对PE来说，筹集资金依然相当不容易。在经历了金融危机的洗礼后，投资人变得更加谨慎和挑剔，尤其是在美国。

  然而，就是在如此苛刻的融资环境下，云月投资第三期基金的筹资情况也进展得相当迅速。去年年中前后，该基金就已完成了一半的融资。苏丹瑞认为，之所以新基金能这么快筹得资金，跟公司前两期基金的良好投资表现和较高的回报有很大关系。

  “我们的战略是和中国一起成长。”苏丹瑞这样描述他在中国的长期目标，而这位满怀激情和梦想的美国人也在用实际的行动，一步步朝着自己的投资“中国梦”迈进。