⊙记者 苗燕 ○编辑 于勇

  农业银行战略管理部近日发布“2011年宏观经济报告”。报告认为，在投资、消费、出口三驾马车中，投资将有所放缓，但不会大幅下滑，预计全年投资增速有望达23.7%。在投资增长的产业结构上，转型性投资将接替房地产投资，成为2011年投资的主力。其中，战略性新兴产业、保障性住房投资及高铁将成为2011年投资增长的驱动力。

  与多数机构观点不同的是，农行认为，尽管2011年是“十二五”开局之年，但上半年的投资增速并不会猛增。其中，“十二五”规划开局之年的政策效应滞后、城镇固定资产投资资金来源增速下降、出口导向型企业的投资增速放缓、基建投资在刺激政策退出后逐步放缓，以及房地产开发投资增速将在2011年第一季度放缓等，均成为主要影响今年上半年投资增速快速增加的原因。

  但报告认为，全年看，投资增速仍然不会有大幅放缓。其中，战略性新兴产业将作为主导产业异军突起，到2015年，战略性新兴产业的增加值占GDP比重将达到8%。此外，尽管房地产开发投资增速将有所下滑，但保障性住房投资将弥补这一增长的不足。报告认为，2011年建设1000万套保障性住房，可为房地产投资贡献15%的增长，拉动投资增长3个百分点；同时还将拉动相关行业的投资增长。此外，高铁将成为投资的“新绿地”。农行认为，2010-2012年计划高铁投资额将超过1.38万亿，年均投资达到4600亿，拉动投资增长4个百分点。

  农行预测，2011年GDP增速将达到9.5%，CPI前高后稳，全年在4.3%左右。全年消费名义增速将达18.5%，出口增速达16.1%。

  此外，报告还预测，2011年全年加息2-3次的可能性较大，加息幅度在50-75个基点之间。法定存款准备金率预计将上调3-5次，共计150-250个基点。但差别准备金动态调整将一定程度抵消存款准备金率的调整次数，在冲销完成后，预计仍有1-2次的法定存款准备金率调整。报告还预计，2011年人民币对美元升值4%-6%，全年新增信贷约为7-7.5万亿元。