⊙东方证券首席咨询师 胡嘉

  我们认为，节前最后一个交易周指数将有所企稳，但由于面临长假短期资金面紧缺及加息预期等因素，大盘筑底仍需时日，而判断指数见底的标志可密切关注沪市单日成交金额，如果持续三个交易日以上连续在700亿元之下的话，则基本可以判断进入到相对安全的底部区域了。单纯从空间上来说，2580点一带是多方力守的重要防线。

  春节仍是加息敏感点

  1月20日数据公布的当天，沪指暴跌80点。尽管所公布的各项数据均比较乐观，但股市大跌仍可能反映市场参与者对未来政策走向的不确定。春节期间将再次面临加息时点，因为1月份的CPI数据应已可统计出来，不必要在月中公布后才进行政策调整，在市场开盘前加息的话，可以避免对市场的影响，就像上次加息时机选择在周末假期一样。

  资金面吃紧 IPO压力沉重

  下周新股申购数量出现小高峰，包括10只创业板，2只中小板和2只沪市主板。从家数上看，一周14家创一年以来新高。目前市场存量资金很多，但愿不愿去打新股却是另外一个问题。

  另外，不容忽视的是，美国经济及股市的逐渐向好，对新兴国家资本市场存在巨大的资金流出考验。从外部环境看，全球流动性拐点将现，一旦市场看到美国就业数据加速上升，对美联储货币政策预期的拐点或将出现，从而引发美元的反转，而随着流动性拐点的到来，资本市场必将出现相应的调整。

  短期杀跌动能衰竭 但筑底仍需时日

  上周我们提示重点关注前期超跌的食品饮料板块，近一周来重点股票品种呈现温和放量反弹格局资金流入迹象明显。经过这轮调整，行业的静态市盈率也回落到40倍的估值中枢。从动态估值看，09年年初最低到过14至19倍，但是09年中期行情启动前，动态市盈率也基本回到了20倍左右，而目前主要公司的估值再次回到了20倍左右，这可能给予市场再一次机遇。值得关注的是，10 年下半年高端白酒价格又出现了井喷，此外主要高端白酒也都加大了提价幅度，建议关注泸州老窖、五粮液和贵州茅台等。