⊙见习记者 郭素 ○编辑 张亦文

  在目前通胀预期高企背景下，基金公司不失时机地推出以抗通胀为主题的基金产品。2011年1月在上报证监会审批的产品中，有3只投资于黄金及大宗商品，主打抗通胀概念。专业人士指出，区别于一般基金的“代客理财”，抗通胀主题基金“理财工具”属性加强，给予投资者更多的操作主动权。

  抗通胀主题产品集中上报

  证监会网站信息显示，2011年1月共有11只基金递交申请，其中有3只主打抗通胀概念，分别为汇添富黄金及贵金属基金（LOF-QDII）、嘉实黄金证券投资基金（LOF-QDII）、国泰大宗商品配置指数基金（LOF）。

  在专业人士看来，在通胀预期背景下，黄金、大宗商品都是抗通胀的首选投资标的。诺安基金黄金业务负责人宋青表示，在全球货币贬值、通胀预期日渐强烈的共同作用下，黄金的保值功能将得以强化。虽然金价2010年连续创出历史新高，但通胀预期和弱势美元对金价的支撑是持续的，中长期来看黄金价格总体有望呈现易涨难跌格局。首创期货则认为，全球经济恢复步伐稳健，大宗原材料商品需求有望出现恢复性增加，输入性通胀压力或始终伴随2011年，而国内资金对2011年成本推动的通胀预期不减，诸多因素推动之下，2011的商品市场将更加“给力”。

  实际上，2010年11月以来央行已连续上调存款准备金率，通胀压力成为制约国内经济和股市的重大因素，部分基金公司已派出了抗通胀的“先行部队”：银华抗通胀主题基金、国联安上证大宗商品股票ETF基金相继成立，以及诺安黄金基金也已于2011年1月成立。此外，易方达黄金主题证券投资基金（QDII)、 博时抗通胀增强回报基金(QDII)已于去年9月、10月上报受理。

  抗通胀产品强化“工具”属性

  “有别于一般基金代客理财的属性，抗通胀产品赋予了投资者更多自主选择与操作的权利，理财的工具属性得到强化，如何运用好工具更多取决于投资者自己。” 好买基金分析师曾令华表示。

  “工具”属性得到诺安基金认同。其指出，诺安全球黄金(QDII-FOF)的目标客户是对于黄金市场有充分的认识，比较认同黄金投资的投资者。诺安黄金基金主要是通过投资在全球发达市场上有实物黄金支持的优质黄金ETF来被动式地紧密跟踪金价，投资者在认识理解产品的情况下，自己根据金价表现通过基金做一些波段操作，在金价合适时买入，价格高时赎回，给予投资者更多的操作主动权。此外，银华抗通胀主题基金主要投资于与大宗商品期货价格直接链接的ETF产品、与大宗商品相关上市公司股票价格直接链接的ETF产品等，而国联安上证大宗商品股票ETF被动跟踪上证大宗商品股票指数，其工具属性也都十分明显。

  不过，曾令华也表示，黄金、大宗商品等抗通胀产品在中长期是起作用的，但如果放在一两年短期来看则效果可能并不明显。因为黄金、大宗商品市场价格包含通胀预期因素在内，现在的价格或已经提前反映了相当长一段时间内的通胀预期。