⊙朱伟一

  新年伊始，但凡有些名望的经济学家，都要指点江山，激昂文字。只是金融危机三年之后，经济学家们说话都比较谨慎了。金融危机前后，他们中间的许多人盲目乐观，让很多人空欢喜一场。但即便如此，业内很多人在若干问题上还是有若干共识的。

  首先，几年内欧元不会消失。葡萄牙如愿出售12.5亿欧元（合16亿美元）的债务，而且其中十年期债券的平均收益率为6.72%，低于预计的6.81%。西班牙和意大利已分别在国际市场顺利发债融资，这为两国获得了喘息的机会，但其存在的经济问题仍然没有得到解决，而付息的重压势必增加各种矛盾。好在欧洲的心脏德国仍在有力地跳动。到2010年8月，西方国家中德国失业率最低。具体情况是：欧元区10%、美国9.6%、英国7.7%、德国6.8%。而且，德国力争降低政府负债：到2014年，德国消减的开支可达800亿欧元（1110亿美元）。西班牙鼎盛时期曾是欧洲霸主，但现在其经济只占欧元经济的10%，德国的经济要占到30%。只要德国不倒，欧元区就能支撑。美国一些经济学家已在为欧元区出招，事到万难时，可以先让问题国家暂时退出欧元区，“改过自新”后再重新加入欧元区。

  美国这边是表面复苏，但仍然受制于失业、房地产不景气和政府负债等多种因素的掣肘。摩根大通2010年的利润比上一年增加48%。美联储主席伯南克不免喜气洋洋，说是美国2011年美国经济增长可望达到4%。可是2011年第一周，美国首次申请失业救济的人数比前一周增加3.5万人。

  房价低迷是又一个问题。到2010年9月，美国房价有所上涨，但只相当于全年上涨了0.6%。而且有人认为，美国房价还是过高，导致金融危机的许多资产并没有增值。以房地产烹制的金融衍生产品已被减记，但美国各家银行的资产有13.4万亿，其中32%仍然是房地产抵押贷款，房地产抵押贷款证券的金额高达1.252万亿美元。如果房地产价格下跌，美国很多银行很可能还会成为僵尸银行。

  债务更是一个沉重负担。截至2010年5月，美国各州和地方所发行的债券金额高达2.8万亿美元。2008年美国共有140个地方政府发行人无力偿债，金额达76亿美元。纽约州政府负债已达到100亿美元。

  美国政府的对策主要是货币宽松，以刺激经济，饮鸩止渴，治表不治里的做法。滥印美元，非但无法解决美国经济的根本问题，甚至根本就不是解决问题的办法，只不过是难题后推。其实，美国富人有的是钱，只不过是美国广大纳税人没有钱。

  以亚洲国家为代表的新兴市场经济增长强劲，但通货膨胀这只老虎已经出笼。2010年12月底，印度粮食价格上涨18%。印度政府上调利息1.5%和2%，但仍然压制不住通货膨胀的势头。形成通货膨胀的条件，有大气候的，也有小气候的。经济高速增长时难免会有通货膨胀，但美国滥发货币以及资本市场的投机事实上也在推高产品价格，大宗产品价格已达到了30个月来的新高；原油价格上涨不仅推高能源价格，而且推高以原油为原料的化肥价格；化肥价格又影响农产品价格，推高其他产品的价格，周而复始，你追我赶，热火朝天。

  “雄兔脚扑朔，雌兔眼迷离。双兔傍地走，安能辨我是雌雄。”2011年不是双兔傍地走，而是三兔傍地走——欧元区、美国和亚洲三兔傍地走，扑朔迷离自在情理之中。

  （作者系中国政法大学教授）