⊙桂浩明

  新一轮房地产调控风暴袭来，无论是楼市还是股市，都受到很大震动。虽然对调控的效果，市场分歧很大，但一点是清楚的，即由于对购房进行了十分严厉的限制，在未来一段时期中，投资实体房地产已不再可能。那么在目前条件下，有没有可能寻找到一条既不违规，又能分享房地产行业成长的投资路径呢？

  应该说，这条路径是存在的，就是买地产股。长期以来，不少人宁愿投资实体房地产，但不愿意买地产股，很大一个原因是投资实体房地产可利用资金杠杆，同时房地产价格走势比较平稳，安全性更高。反过来，房地产股票的价格波动就很大。不过，多年实践也表明，如能选择一个优秀的地产股，在合适时点介入并长期持有，那么收益一定是要比直接投资实体房地产为高。

  值得注意的是，几轮房地产调控下来，房价并没有出现如市场预期的那样大跌，相反还在顽强地上涨，房地产企业的效益，自然也是比较好的。但是，A股地产股却出现了大幅度下跌。现在，相当多的地产股，估值很便宜，并且未来两年的业绩也有比较充分的保证，具有很突出的投资价值。即便大盘走势不佳，但是只要地产股出现估值修复的行情，就会有一定的上涨。当然了，现在调控政策不断，市场对投资房地产股票还是有点忌讳的，但换个角度来说，这应该讲也是在酝酿一个新的投资机会。毕竟，股票的最终价格，还是应该体现在价值上。

  实际上，时下地产股面临双重投资机会，一个是它作为对实体房地产的一种替代，其作用会慢慢得到认同，且会逐渐地吸引一部分资金介入。还有一个则是其本身估值的修复。当然，这些投资机会的真正显现，也需大盘的配合，同时房地产调控政策能基本释放，这可能还要有段时间，但不管怎么说，这样的机会是投资者所必须关注的。