⊙阿琪

  节前行情有些“小红包”意味，经过一轮调整持仓结构后，高铁、海工、设备、核电、水利“新五朵金花”也已现雏形，但这不代表着这轮调整已结束，从大局势看市场流动性紧张局面还不会有改观，市场供需关系依然会进一步趋紧。还需注意的是，本轮通胀并非经济过热引起，是前两年货币超发“钱太多”的缘故。因此，本次以收缩流动性为核心的“反通胀”调控最终必然会误伤实体经济，后期在2010年年报公布的尾声，随着投资者对公司盈利预期的调降，及追求更高的安全边际，行情整体架构上还应该有一次“跌业绩”的调整，从而确立出今年行情真正的大底部。

  虽然节前行情出现了“小红包”，但两个因素决定着春节假期后的行情并不乐观：1、受冻雨、雪灾、干旱，以及节日消费影响，1月份农产品价格再次出现加速上涨，原油等国际大宗商品价格也是居高不下，春节假期后就将公布的1月份CPI再创新高已是大概率事件。届时，市场应戒备再次加息。2、行情在本周抗跌震荡中出现了调整以来的地量，按照“地量之后又地价”的规律，意味着后市行情仍有个“找地价”的过程。