⊙恒泰证券 田青

  随着春节临近，节日喜庆气氛开始浓烈。我们认为，节前最后两个交易日维持反弹的概率较大，一些年报预增和有高转送预期、且前期调整充分个股值得关注。

  由于近期各大城市房价仍在高位徘徊，近期国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，房地产调控八项新政正式出炉，并于27日晚宣布上海、重庆两大城市正式开征房产税。无独有偶，中央已向地方施压要求限购房屋，除一线城市，限购令更是继续扩大至二三线城市，二套房首付比例也升至60%。我们认为，前期房地产板块跌幅已相对兑现了利空，近期对整个盘面影响作用有限，从长远看，随着调控深入，对抑制房价过热，减轻对实体经济的损害也将是有积极作用。

  调整充分 市场整体估值趋合理

  本轮大盘从3186点调整后，中小盘和创业板跌幅较大，特别是去年涨幅较大的强势股明显回调，其整体估值开始向权重板块回归，使A股整体估值渐趋合理，投资价值开始显现，特别是创业板。创业板由于高发行价、高市盈率、高市净率等问题，造成前期泡沫比较严重。另外，高成长性并没得到市场认可，不少公司的持续经营能力受到质疑，近期中小盘和创业板的深度调整挤兑了泡沫，显示出市场逐渐回归理性，因此，我们认为这也是支持大盘上扬的一大理由。

  历史数据显示 节前上涨概率85％

  回顾历史走势，A股存在的明显的节日效应，我们认为特别是具体到时间上，春节前一周的“节日效应”最明显。在过去20年中，春节前一周大盘上涨的概率为85%，春节前两周大盘上涨的概率为55%；春节后一周大盘上涨的概率为60%，而春节后两周大盘上涨的概率为50%。基于以上理由，那么下周在春节前两个交易日维持上涨的可能性还是比较大。

  节前操作遵循四大主线

  从本周市场的走势看，近期热点主要是受利好消息刺激的高铁、水利板块持，而高端装备制造、智能电网等受益“十二五”发展规划的战略新兴产业再度受到热捧。我们认为，短期全球大宗商品持续上涨，相关的煤炭、有色金属等周期性行业的超跌反弹也将有一定机会，从盘面上看，近期中字头股票明显有资金介入迹象，显示出估值洼地的价值，建议可适时参与。从较长周期看，以高端装备制造为代表的二线蓝筹将拥有中长期投资价值，另外，处于十年历史估值低位优势的银行、保险板块有逢低建仓的机会，特别对于成长性确定、存在高比例送配预期、近期调整较为充分的相关品种可继续关注。

  （作者执业证书编号：S0670210110002)