⊙华宝证券研究所所长 李国旺

  某投资大家邀请好友到其家中小聚以庆祝新春。聚会结束时，大家说说新年期望：有希望快乐者，有希望平安生下宝宝者，有希望做一个有缺点的圆满人生者，有期望平安者。平安在于感恩之心，感恩之心在于内心满足，内心满足在于知足，知足在于知道人生边界，知道自我约束。

  老子讲：“知足不辱，知止不殆，可以长久”，知足者知道人生是有缺陷的，不可能都事事如愿，因此就会有止盈和止损的思想。只有知道人生是有缺陷者，才会感恩别人的恩惠，才会思想别人在自己缺陷动作下可能的伤害，才会"止"住自己动作，才会满足于已经得到的，才会在现在成绩下获得满足。

  真正止损者不用止损，因为他将可能的风险已经计算好，不再去碰撞风险。这与老子的无为而不为的道理暗合。老子讲的无为，是顺应事物运行的规律，不要逆行；要能够顺应，先要掌握规律；要掌握规律，先要放下自以为“知道”的心态，虚空无限，智慧如海，在客观规律面前自认是无知者，才能向规律学而不与规律争斗。

  不与规律争斗，可以分解成“不与天斗，不与地斗，不与人斗”。不与天斗，是尊重时间周期规律，不与时运过不去，知道什么时候做什么事情。在我们生活的时空中，无论是宏观经济、行业、公司都有其生命周期。如何正确把握客观的经济周期，借力于外在的客观经济周期的力量，才是投资者苦苦想掌握的学问。这个学问一句话可概括为：顺时势而为。

  “不与地斗”，是尊重学习大地的厚德载物的精神，追求生态、绿色、有机的生活，反对高碳经济。在经济发展与生活水平提高的背景下，人们越想回归自然本身，回归真正的自然的"故乡"。因此，绿色、生态、有机、安全农产品和绿色安全工业品，已经成为时代潮流。绿色代表低碳，代表人与自然的和谐，代表人对自然的尊重，代表人对自然母亲的孝心。因此，不与地斗，是人们内心的向自然母亲尽孝表现，从而寻找生态、绿色、有机、环保、节能行业的投资机会。

  “不与人斗”，就是在国际资本、国家资本、机构资本、居民资本间寻找主导市场发展方向的力量。“道生之、德蓄之，物形之，势成之”，当大道外现为时势的时候，就是演化成人间利益博弈的关系。在抽象出来的国际资本、国家资本、机构资本与居民资本间，利益博弈时时事事存在，如何在利益博弈中实现最大的利益目标？唯有利用时间周期和时代潮流，谁主导时间周期中的力量，谁领导时代潮流，就跟谁。跟随主导市场者进行投资，是以奇治兵，也即以奇做事，是顺势而为，是弱者道之用的活学活用。一旦主导力量成势，就如江水春潮，汹涌澎湃，无可阻挡。势是一种能量，看不见摸不着，但却可冲破一切阻力，直达其力量消耗完毕。这时新的主导力量会成相反的方向形成，投资者得重新选择投资的方向与组合。

  在主导力量转换阶段，往往是行情拐点出现的时候。所谓止盈或者止损，就是提前预测并能够坚决地执行自己内心命令的行为。如果为情绪感染或者为群体心理控制，止盈与止损都难以实现，投资者往往失去了力量即势力转换阶段的最好的机会。为防止非理性或贪婪或面子对止盈或止损干扰，有人利用金融工程、通过编程下单已成时髦。

  因此，未来A股市场可能出现人-机博弈，进行投资的情境。当投资群体到一定规模时，群体心理与群体行为就成为市场的新生力量，左右着多数投资者的行为。能够开发并计算出投资者主要行为并量化者，机器可能会“预测”人们下一步可能行为或者错误动作，并与群体进行“对冲”交易，这样的情景可能不久会出现，这个时候，投资者更需要及时止盈或止损，以自求平安。