⊙恒泰证券 田青

  随着春节假期的结束，节日的喜庆气氛延续到了本周的行情上，迎来了开门红，使得很多投资者对于后市有了良好的展望。笔者认为2月行情整体可期，理由如下：

  节后首次加息 控通胀意在长远

  央行于2月8日晚间宣布加息，中国正式进入加息周期，同时宣告央行货币政策“积极”向“稳健”转变已经付诸于行动。从政策的直接目的来看，央行选择在春节法定假期的最后一晚宣布加息，通胀加大的压力下主动维持宏观调控态势的意图长远。从目前看，相关调控效果有望在3月初出台的2月数据上得到显著体现，加息能较好的控制通胀预期。从长远来看，将对国民经济起着积极作用，故本周走势也表明市场对此次加息有着积极反映。

  调控显效 楼市资金或回流股市

  由于受到“国八条”、房产税等第三轮楼市调控影响，各地楼市在近期成交开始冷清。春节期间，各大一线城市楼市成交遇冷，更有零成交的记录，这和热闹的节日气氛形成强烈的反差，成交量的极具萎缩显示出调控渐显效力。特别是房产税、限购令、提高首付比例和取消购房贷款利率优惠等多项政策下显示出中央调控意图坚决，再加上社科院报告称楼市年底可能确立下跌趋势，提供舆论上的专业支持。我们认为，在舆论和政策双管齐下，看空楼市的预期开始形成，使得楼市资金回流股市的市场预期正在不断加强，有望助推近期股市上涨。

  数据显示 节后首月上涨概率65%

  笔者统计了一下A股的历史数据：在过去20年中，春节后一个月上证指数上涨的有13次，所占比例为65%。其中1993年春节后一个月上证指数上涨28.18%。股市正处于牛市收尾阶段，最大涨幅曾达到40%。1997年及1992年节后一个月上证指数涨幅分别达到20.51%及18.89%，其他年份在节后一个月涨幅均小于15%。在春节后一个月股指呈上涨趋势的这些年份中，A股普遍处于牛市之中。其中1992年、1996－1997年、2000年及2006－2007年和2009年，上证指数处于牛市的上涨通道中，1999年股市则处于牛市的下跌阶段，上证指数在节后一个月呈盘整状态。同时发现一个有趣的现象：节后首周上涨则月上涨概率大，那么基于以上逻辑，从统计学角度来说，本周A股的收阳有望给整个2月行情提供支持。

  从本周的盘面情况看，中小盘和创业板块再度活跃，前期一直强势的高铁、造船、水利股则出现获利回吐，建议短期避开。但在通胀压力下的农业、流感影响下的医药、科技和汽车将成为新的热点，特别在新兴产业规划即将陆续出台政策红利的憧憬下，具备主题投资的新兴产业股重新活跃，建议积极关注。