抗通胀+受益春节

  高成长消费股有戏

  ⊙长城证券 李松

  根据商务部的监测显示，农历大年三十至正月初六，全国零售商场和餐饮企业实现销售额4045亿元，实现了兔年消费的开门红。这也再次表明了我国零售市场并不缺乏消费热情，零售业整体上看仍处向好周期中。今年较高的零售额一定程度上受到了物价上涨因素的推波助澜，但即使考虑这一影响，今年以来元旦和春节零售行业总体销售情况依然良好，而行业较高的估值水平经过几个月的调整正回落到一个合理的估值区间，因此未来零售行业的景气度仍有望继续向好。

  此外，对于通胀，消费板块由于其本身的防御性特征，属于受益板块。在市场通胀预期强烈的重压下，食品饮料、零售、家庭日常消费品和耐用消费品等将会相对其他板块有所受益。在政府采取抑制通胀保民生的政策环境之下，具有抗通胀概念的消费板块有望反复走强，存在较大的投资机会。

  “十二五”规划提出，“十二五”期间主要目标为着眼提高经济社会发展质量,将致力于调整经济结构、居民收入较快增长,坚持扩大内需和消费需求。宏观经济稳定向好的背景下,消费市场将出现整体的消费升级和部分区域快速发展的格局。结合目前的估值,建议选择成长性较明确或空间较大的公司。